米連儲は25ベーシスポイントの利下げを実施したばかりだが、市場の反応は少し複雑だ。

アラブ首長国連邦中央銀行はほぼ瞬時に追随し、同じく25ベーシスポイントの利下げを行い、3.65%に達した。これは驚くことではない。ディラハムはドルに連動しており、ほぼ模倣の形だ。しかし、本当に面白いのはワシントン側の反応だ。

トランプ氏は最初に叫び出し、「この利下げ幅は全く不十分だ！倍にできる！」と攻撃した。彼はすぐに連邦準備制度理事会（FRB）議長のパウエルを名指しした。このような公開の圧力は彼の任期中に何度も見られるものではないが、タイミングが非常に微妙だ。暗号市場がマクロの流動性に非常に敏感な時期に重なっている。

ETHの最近の動きは実はかなり複雑だ。技術的なアップグレードの期待はそこにあるが、資金面は一向に緩まない。この度の利下げは好材料となるはずだったが、パウエルのその後の「利上げは基本的な見通しではない」という発言はかなり控えめだった。米国債市場は正直だ。10年国債の利回りは直接4.1ベーシスポイント下落し、4.145%となり、機関投資家が緩和サイクル継続に賭けていることを示している。

問題は、25ベーシスポイントではリスク資産を動かすには十分かどうかだ。債券市場の反応を見ると、少なくとも予想の段階では既に緩和ムードが始まっている。しかし、暗号市場にとっての真の転換点は、今後の動き次第だ——試験的な利下げなのか、それとも連続的な操作の始まりなのか。

市場は今、その狭間にいる。利下げはされたが、その規模に誠意を疑う声もあり、流動性の期待は改善されたが、実際の資金はまだ本格的に流入していない。ZECやLUNAなどの二線通貨はさらに様子見を続けており、ボラティリティの範囲はどんどん狭まっている。

あなたは今回の利下げから何を得ると考えるか？米連は今後、流動性をさらに増やすのか？ETHはこの予想の波に乗って抵抗ラインを突破できるのか？