#数字资产生态回暖 米連邦準備制度理事会が25ベーシスポイントの金利引き下げを発表したことで、仮想通貨業界は大きな追い風を受けると思われたが、結果としてBTCとETHは同時に下落し、市場は奇妙な静寂に包まれている。ウォール街や政商界までもが不満を漏らす——これは強気相場の底上げ策ではなく、むしろ買い手に冷水を浴びせるようなものだ。

問題の核心は実は二つの言葉に集約される：不十分。

まず、政策シグナルの矛盾性だ。パウエル議長が利下げを発表した直後に、「経済のファンダメンタルズに実質的な変化はない」と強調した。これには明確な意味合いがある——今回の利下げは一時的な措置であり、その後の引き締め期待は依然として存在し、「緩和」の窓も閉じつつある。トランプ氏も直接批判し、幅が小さすぎて全く不十分だと感じている。結果として、各方面が満足せず、債券市場や暗号資産もその波に乗り遅れている。

次に、市場心理の逆転だ。以前のBTCやETHの上昇は、基本的に米連邦準備制度理事会（Fed）が緩和継続を開始するとの賭けだった。しかし、政策文書が実際に公表され、すべての予想が「買い増しのための資金」に変わると、アービトラージャーたちは即座に撤退し、様子見を始める。さらに心を痛めるのは、もし将来的に金利が高水準に維持される——経済学者が「higher for longer」と呼ぶ状態——場合、リスク資産は今の高評価を維持できるのかという疑問だ。この問いかけが、市場全体を再評価のジレンマに陥らせている。

一言でまとめると、これは突撃の合図ではなく、一時停止の合図だ。マクロの不確実性はまだ解消されておらず、資金がこの曖昧さの中で継続的に投入されるかどうかが次の相場の行方を左右する。$BTC $ETH の物語は、まだ終わっていない。