イーサリアム・ヘイズン・シェルティ・ビットマインの37億ドルの損失とDATモデルに関する質問

ソース：BTCHaber オリジナルタイトル：Ether hazine şirketi Bitmine’dan yüklü zarar オリジナルリンク：

デジタル資産ホゼイン会社の危機

デジタル資産ホゼイン会社(DAT)は、暗号市場が過去1ヶ月半で深刻な資金流出を続ける中、再び議論の対象となっています。分析によると、MicroStrategyの投資家は、同社のビットコイン購入開始以来、約200億ドルの純資産価値(NAV)を吸収しなければならなかったとされています。これらの損失の大部分は、2024年11月から12月にかけて高値で取得されたBTCの蓄積に起因しています。

Bitmineから37億ドルの損失

同様の圧力は、Ethereumに焦点を当てたDAT構造でも見られます。10xResearchの調査によると、BitmineはETH価格の下落に伴い、ETH1,000ドル超の損失を記録しています。この後退により、同社のバランスシートには約37億ドルの未実現損が生じています。分析では、この状況はプレミアムが(NAV)を上回る価格差(の急速なゼロ化)により、投資家が損失を確定できずにいる構造として説明されました。

BitmineのETH資産の価値は100億ドル超え

公開された最新のデータによると、Ethereumホゼイン会社Bitmineは3,560,000 ETHETHを保持しています。この記事執筆時点でETHの価格がおよそ3,015ドルで取引されていることを考慮すると、同社のポートフォリオの現在の価値は約107億4,000万ドルに達します。価格の下落が激化することで、この巨大な資産ポジションに関するレポートに記載された数十億ドルの未実現損失が説明されます。

ETFと比較してコスト高

DAT構造に対する主な批判の一つは手数料メカニズムです。10xResearchのレポートは、ETFが透明性が高く、低コストで、NAVに非常に近い価格で取引されるのに対し、デジタル資産ホゼイン会社は複雑でヘッジファンドに似た手数料のために追加コストを負っていると指摘しています。多くの投資家は、これらの隠れたコストが、管理料0.25%の主要な資産管理会社のビットコインやイーサリアムETFと比較しても気付かないことが多いと注意喚起しています。

イーサリアムステーキングの承認が下りた場合

分析によると、資産運用大手がイーサリアムETFにステーキング機能の申請を行うことも、DATモデルへの圧力を高める要因となっています。低コストの収益源を提供しようとするこの動きは、DAT経済の持続可能性に対する疑念をさらに深めると予想されています。

Bitmineのオーナー、Tom Leeは、最近の暗号市場の弱気は、複数のマーケットメーカーのバランスシートに生じた穴に起因すると述べました。Leeは、この状況を利用して「サメたち」が清算を引き起こし、価格を下げようとしていると主張しました。しかし、Leeはこれが短期的な痛みであり、ウォール街のイーサリアムを基盤としたビジョンは変わっていないと強調しました。