#美联储联邦公开市场委员会决议 降息後の実態信号：流動性の支えvsハト派姿勢

パウエルの今回の会議の結果は実に興味深い——確かに25ベーシスポイントの利下げを実施したが、記者会見で明確に言った："あまり深く考えるな、これは大規模な金融緩和の始まりではない。"と強調し、データに基づく判断を重視していることを示した。つまり、今後の方針はより慎重に進むことになる。

ドットチャートに示されたデータはさらに興味深い。2026年の委員の意見は大きく分散しており、中位は1〜2回の利下げを支持している。見落としがちな点は、来年のFRB議長が交代することだ。現在のドットチャートはあくまで"過渡期"の妥協の産物であり、長期的な政策の指針性は低下している。

最も重要な点はここだ。表面上はQE再開を示していないが、今月FRBは市場に約400億ドルの流動性を供給している。パウエルはこれを"準備金管理"と言い、金融環境の逼迫を防ぐ目的だと述べている。聞き流せばいいが、その裏にある本当の狙いは何か？これは典型的な"托底"的な緩和策だ——口では大規模な金融緩和を否定しつつも、行動には流動性の枯渇を防ぐ努力が見える。$BTC、$ETHのようなリスク資産にとっては、この"隠れた支え"には一定の後押しがある。

短期的にはこの数日間、値動きや調整が予想されるが、これは市場が"ハト派的な利下げ"シグナルを消化する過程であり、ごく普通の流れだ。12月16日以降は、相場が一時的に安定し反発する可能性もある。先月の大幅下落は複数のブラックスワン的要因が重なった特殊なケースだ。現在は流動性の支えとインフレのコントロールにより、短期的な極端な暴落は再現しにくい。

慌てて逃げる必要はない。短期の波動は長期の論理を変えない。$BTC $ETH