米連邦準備制度理事会の今回の動きは少し面白いです——直接毎月400億ドルの国債を買い入れると発表し、「これは量的緩和ではない」と強調しています。

要するに技術的な操作で、流動性に補填を行うことが目的です。背景には銀行システムの準備金がすでに警戒ラインを下回り、年末に向けて資金繰りが非常に逼迫し、短期金利が一時急上昇したことがあります。パウエル議長の言葉は非常に率直でした：「引き締めの速度は確かに私たちの予想より早い。」

これは2019年の小さな騒動を思い起こさせます。当時、翌日物金利が直接10%に達し、金融システムがほとんど停止寸前まで追い込まれました。今回はそれほど極端ではありませんが、米連邦準備制度理事会は明らかに同じ過ちを避けたいと考えており、事前に手を打った形です。

市場の反応はかなり迅速で、翌日物金利は反発して下落しました。ただし、問題が完全に解決したわけではありません——この資金が年末の資金不足をしのげるかどうかは、まだはっきりしません。一部のアナリストは率直に「彼らはすでに流動性バッファを突破している」と述べています。

暗号市場にとっては、このようなマクロレベルの流動性の変動は必ず伝わってきます。BTCやETHの最近の動きも、こうした不確実性を反映していると言えます。年越しのこの期間、各種資産の資金繰りには特に注意を払い、どこか一つの部分で問題が生じれば連鎖反応を引き起こす可能性があります。