先週末、業界で広まった一つのニュース：ある東アジアの国のレアアース供給に変化の兆しが見え始めた。

まずデータを見てみよう。この国がある大国から輸入しているレアアース酸化物は、総輸入のほぼ70％を占めている——モーター、自動車、ロボット、さらには敏感な軍需産業チェーンまで、この供給ラインに依存して運営されている。現在、承認プロセスが長引き、コンプライアンスのハードルが高まっているが、「禁輸」とは誰も言わないまでも、企業はすでに圧力を感じ始めている。

面白いのは、今回の措置がかなり抑制的であることだ。一刀両断に供給を断つのではなく、徐々に閾値を締めている——交渉の余地を残しつつ、明確に立場を示している。これと並行して、軍事面でも小さな動きが見られる：琉球周辺の海域で、戦闘機のレーダーがロックオン、攻撃はしなかったが、この戦術的警告信号はすでに十分に明確だ。

短期的な影響は？レアアースに依存する中小企業の一部は、コスト高騰や納期遅延に直面する可能性がある。長期的には、影響を受ける側は間違いなく代替案を模索し始める——リサイクル技術、オーストラリアの鉱山資源、東南アジアのサプライチェーンなど、各方面で動き出している。

しかし、問題の核心は採掘そのものではなく、後工程にある。精製、分離、高級材料の製造、これらの工程こそが真の堀である。今から激しい投資を始めたとしても、完全に依存から脱却するには5年から10年はかかる。

サプライチェーンの駆け引きは、決して単なる貿易戦争だけではない。私たちのようにマクロリスクに関心を持つ者にとって、レアアースの物語は一つの教訓を思い起こさせる：資源の価格決定権は、時に計算能力や流動性よりも致命的な力を持つ。