2025-12-11 07:40:17

#美联储降息美联储最近这一手操作，确实看得人有点摸不着头脑。年末议息会官宣降息25个基点，基准利率现在卡在3.50%-3.75%这个区间，从9月开始已经连着降了三次，累计幅度达到75个基点。问题在于，表面上是降息落地，内部投票却9:3通过，三票反对创造了六年来难得一见的局面——决策层直接吵起来了。

反对票背后的逻辑更有意思。有两位委员主张按兵不动，维持利率不变；还有一位更激进，转身要求直接砍50个基点。分歧程度已经大到超出寻常范围。同时美联储刚结束了缩表操作，转身又在12月12日宣布启动400亿美元的国库券采购计划，还要小幅扩表来稳定短期融资市场。鲍威尔的态度也很明确——加息这条路彻底堵死了，2%的通胀目标咬死不放松，后续所有决策都得看经济数据说话。

但现实中，多数市场参与者还是预期明年会继续降息25个基点。更扎心的是，部分决策者声称明年的目标利率区间应该维持在3.75%-4.0%之间。这样一来，市场就真的摸不准美联储下一步的棋了——政策方向变得模糊，预期也跟着混乱起来。

这种内部分歧到底会怎么影响后续的政策执行？央行一家人意见都不统一，市场该怎么跟？你怎么看这波操作会不会真的能稳住经济基本盘？

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TopEscapeArtist

· 12-11 14:13

FRBのこの一連の動きは、要するにテクニカル面が崩壊したことを意味している。9:3の投票は分裂のように見えるが、実際には市場がまだヘッドアンドショルダーのトップ形態から抜け出していないだけだ...パウエルは利上げを決めて締め付けながらも、バランスシート拡大も行おうとしている。これは典型的な弱気サインであり、数日前に底値を狙って買ったポジションも再び損失を被った。

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DefiOldTrickster

· 12-11 08:10

ポウェルらは本当に心理戦が得意だ。一方で利下げをしながらバランスシートを拡大し、市場があまりにも快適すぎるのを恐れている。9:3の投票分裂は以前から見抜いていた——これは個人投資家に対する煙幕弾であり、アービトラージのチャンスはむしろここにある。

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TeaTimeTrader

· 12-11 08:06

このFRB（米連邦準備制度理事会）は、内部で皆喧嘩してるみたいだ、我々素人投資家はどうすればいいんだ？パウエルの手はちょっと遊びすぎてる、左手で利下げして右手でバランスシート拡大、市場は全然ついていけてない。中央銀行もどちらの陣営に付くか明確じゃないし、今後の相場を誰が予測できるんだろう... 9:3の投票結果を見ていると、FRBも慌てているようだ、データ駆動だと約束したはずなのに？このまま行くと来年も引き続き利下げが続くかもしれないし、そうとも限らない...本当に迷う。 75ベーシスポイントの利下げは、経済が良くなると賭けているようだけど、間違った賭けだったらどうしよう？パウエルは2%のインフレは絶対に緩めないと強硬に言っているが、その結果、政策は完全に逆方向に行ってしまった、この役者はなかなかやる。一番笑えるのは、市場が自分たちでFRBの意図を推測しなきゃならないことだ、これは中央銀行なのか、それともカジノなのか。次の動きは恐らく非農業部門雇用者数とCPI（消費者物価指数）次第だ、データこそが真の支配者だ。米連邦準備制度も次に何をするか自分でもわからなくなっているみたいだし、我々はただ見守るだけだね、ハハ。

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CexIsBad

· 12-11 07:59

美联储内部意見がこれほどまでに一致しないと、市場に信頼を持たせることはできませんね。 --- 9:3の投票比率でこれを「決議成立」と言うのは、正直持ち堪えられないですね。 --- パウエルは利上げは望み薄と述べつつ、仲間たちに50ベーシスポイントのカットを要求している、この脚本はちょっと混乱しています。 --- バランスシート縮小から拡大へと静かに進行していますが、市場の反応は明らかに追いついていません。 --- 来年も引き続き利下げか維持か、決定者たちもはっきり言えない中、個人投資家はどうすればいいのでしょうか？ --- 400億ドルの国債購入が発表されると、市場はすぐに再び底を探り始め、新たな動きの洗牌が起こります。 --- 予測が混乱している時代は最も心理的な試練を受けるものであり、この波は本当に運次第です。 --- 要するに、米連邦準備制度は今、経済データに賭けている状態ですが、そのデータ自体が変動しているため、この操作はちょっと神秘的です。 --- 投票の意見がこれほどまでに分かれていることは、早くから伏線になっており、来年の政策逆転は確実です。 --- 見た目は資金調達市場の安定を図っているようですが、実際には市場はすでに少し混乱しています。

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SchrodingerProfit

· 12-11 07:44

連邦準備制度理事会内部が騒ぎ始めている。これがどれだけ混乱しているか

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RunWhenCut

· 12-11 07:44

美联储9:3吵架，这得多离谱啊...一家人意见都对不上，怎么指望市场跟得上，真绝了。 --- 降息降息降息，说白了还是在赌经济数据，但三票反对这事儿搁这儿呢，信心也不足啊。 --- 鮑威爾死抱著2%インフレ率を手放さず、振り返って国債を買い続ける、これは自己矛盾じゃないか？市場を安定させたいなら、まず自分を安定させるべきだ。 --- 明年も引き続き25ベーシスポイントの利下げ？冗談じゃない、今のこの状況で誰が正確に予測できる？むしろ見物を待つ方が良い。 --- 中央銀行内部の裂け目、市場はどうなるのか、爆発しそうな気配だ... --- よく聞く質問だね、本当に安定させられるのか？正直わからなくなった、見守るしかない。 --- 会議室の中で皆が互いに否定し合って、外に出たらまた政策が一致しているふり、演技が上手い。 --- 50ベーシスポイントを切りたいって奴は誰だ？勇気を持って言える人がいるだけましだ、ただ押さえつけられているだけ。 --- 300億でも400億でも、結局はお金を燃やすゲーム、最後に苦しむのは個人投資家だ。 --- この意見の食い違いは、市場の中でこそ、大物たちが韭菜を刈り取る最高のサインなんだろうな...

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