#加密生态动态追踪 米連邦準備制度理事会議長パウエルの最新記者会見は、多くの重要なシグナルを示し、市場の反応もかなり激しかった。

まず政策態度から：金利はすでにニュートラル水準に近づいており、米連邦準備制度は現状を観察しながら動かない方針だ。利上げ？基本的に排除されている。ただし、経済予想が上方修正されれば、長期金利も上昇する可能性がある—この点は引き続きデータを注視する必要がある。

インフレに関しては、依然として上昇圧力があるが、パウエルは最近の超過は関税要因による一時的なショックだと考えている。関税政策の調整が行われれば、インフレは2%程度の目標水準に戻るはずだ。もちろん、ピーク値は±0.数ポイントの範囲内で変動する可能性がある。

経済のファンダメンタルズについては、米連邦準備制度は現在のところ過熱の兆候は見られず、来年も堅実な成長が続くとの見通しを維持しているが、引き続きデータの変化を動的に追跡している。

注目すべきは雇用のリスクシグナルだ—過去数ヶ月の新規雇用データは約6万件過大評価されている可能性があり、失業率は0.1-0.2%上昇する可能性がある。これは市場のセンチメントに重荷をもたらす。

債券購入計画については、短期的には国債購入規模を高水準に維持し、準備金管理に充て、その後数ヶ月かけて徐々に縮小していく予定だ。

先物市場はどう見ているか？一般的には、来年の利下げ幅は約55BPと予想されており、その中で1月の利下げ25BPの確率は24.4%に設定されている。

記者会見の現場では市場の反応は非常に激しかった—貴金属は激しく変動し（銀は新高値を記録）、米国債の利回りは低下し、ドルは弱含み、非米通貨は明らかに上昇した。米国株は揺れながらも堅調だった。その後、トランプ氏が登場し、「利下げ幅はまだ十分に積極的ではない」と不満を漏らした。