今日は多くの人がチャートを見て奇妙な現象に気づいた：米連邦準備制度理事会（FRB）は本当に利下げをしたのに、ビットコインはそれに追随せず、逆に急落した。

このシナリオはおかしいのでは？利下げは好材料ではないのか？

実は問題はそこにある——見た目は好材料だが、市場はすでにそれを織り込み済みだった。

まず第一の理由：**好材料はすでに前倒しで消化されていた。**

今回の25ベーシスポイントの利下げは、半月前から各種機関が予測しており、賢い資金はすでに先回りして仕込んでいた。公式発表があったときには？それはまさに「好材料の実現は逆に売り材料に」となる。先に仕込んだ資金は利益確定を始め、売り圧力が高まると、価格は下落せざるを得ない。

第二の、より重要な理由：**将来の見通しが切り下げられた。**

最新の予測では、2026年にはおそらく一度だけの利下げになると示されている。

もともと市場は連続的な緩和と資金の増加による強気相場を期待していたが、この冷水を浴びせられ、来年は一度だけ？と多くの人が一気に心が折れ、先に逃げることにした。

第三のポイントも注目すべき：**FRB内部に意見の対立が生じている。**

今回は3票が反対に回ったことは、多くの人がインフレの再燃を懸念していることを意味する。内部に緩和に対する疑念がある限り、市場は今後の流動性の緩和度について疑問を持ち続ける。

つまり、ビットコインの下落は利下げそのものが悪いからではなく、「未来がそんなに良くないかもしれない」という見通しの変化によるものだ。

市場が最も恐れるのは何か？悪いニュースではなく、期待外れだ。

今回のFRBは一見甘いお菓子を与えたようだが、その裏に次の糖分を隠している。暗号市場は自然と足で投票した形だ。