スイス国立銀行は最新の経済見通しを発表し、慎重な見方を示しています。今年のインフレ予測は0.2%で据え置かれていますが、興味深いのは、2026年の予測を0.5%から0.3%に引き下げ、2027年は0.7%から0.6%に修正したことです。これは持続的な低インフレの領域を示しています。

成長については、短期的にはやや楽観的です。スイスの2025年のGDP予測は約1.5%に上方修正されており、以前の1.0-1.5%の範囲から上昇しています。ただし、2026年はほぼ変わらず1%程度にとどまっています。

これが市場にとってなぜ重要なのか？中央銀行の予測は金融政策の期待に影響し、それがリスク資産に波及します。低いインフレ予測は、緩和的な状況が長引く可能性を示唆しますが、成長の鈍さが楽観論を抑えています。マクロ背景の変化を注視しましょう。