最近ルピーは下落傾向にあり、これは連邦準備制度の動きだけによるものではありません。確かに、連邦準備制度のシグナルからポジティブな兆候も見られるかもしれませんが、問題はそこではありません。企業のドル流出が潜在的な上昇要因を完全に押しつぶしているのです。企業が資本をUSDで移動させることが通貨に対する深刻な圧力を生んでいます。

興味深いのは、外部の流動性ダイナミクスが中央銀行のポジショニングを凌駕することです。金融政策の方向性が好意的に見えても、実際の資本フローは異なるストーリーを語っています。私たちのように為替市場と暗号資産を並行して観察している者にとって、これは制度的な資金の動きが政策のセンチメントを超える典型例です。

要点は？企業の財務決定や越境資本配分は、思っているよりも重要です。大手プレイヤーがドルを必要とし、今すぐ必要とする場合、現地通貨がその影響を最も受けるのです—Fedの後押しがあろうとなかろうと。