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**世界の中央銀行政策の方向転換、2026年には新たな市場リズムが訪れる可能性**

最近、面白い出来事が起きました——各国の中央銀行の態度が突然大きく変わったのです。もともと市場は利下げを期待していましたが、結果としてオーストラリア準備銀行や欧州中央銀行が相次いで利上げの兆しを示し、状況は一気に逆転しました。わずか数週間で、世界の金融政策は「緩和期待」から「引き締め懸念」へと変わったのです。

根本的な理由は実はそれほど複雑ではありません：インフレはまだかなり頑固で、経済データもそれほど悪くないため、中央銀行には利上げの余裕があると見られています。G10諸国の中央銀行は現在、総じてハト派寄りですが、唯一米連邦準備制度理事会だけは依然として利下げを続けており、やや孤立した状況です。

市場のボラティリティはまだ高くありませんが、いくつかの兆候が現れ始めています——円は下落圧力の中でふらつき、米国債の利回りは上昇し、日本、オーストラリア、ドイツの国債も動き出しています。もし世界が本当に利上げサイクルに入るなら、新興市場の資本は一波の売り浴びせに見舞われるかもしれません。

表面は平静を保っていますが、暗い流れが動いています。2026年という年は、思ったほど単純ではないかもしれません。