歴史的な転換点がついに訪れた——米連邦準備制度理事会（FRB）は2025年の最後の利下げを完了した。しかし、本当に注目すべきは今回の「明示」的な操作ではなく、2026年1月から始まる計画：毎月約400億ドルの国債購入だ。

今回の25ベーシスポイントの利下げ？市場はとっくに織り込み済みで、何の驚きもない。だからこそ、あなたが見ている波乱のない反応は正常だ。重要なのは、FRBがドットチャートを通じて伝えたシグナル——2026年にはほぼ利下げは行われないということだ。金利政策は一旦落ち着いたが、流動性の物語は始まったばかりだ。

**それでは、月400億ドルの意味は何か？**

「技術的調整」などという公式の言い訳に騙されてはいけない。本質的には、これもマスクを変えた量的緩和（QE）だ。目的は銀行システムの準備資金不足を補い、流動性枯渇を防ぐことだが、結果はどうか？金融システム内の基礎通貨は継続的に増加し続ける。要するに、資金供給の解放であり、ただしその流れはそれほど急ではないだけだ。

**これは暗号市場にとって何を意味するか？二つの段階に分けて考える。**

短期的には、今後数週間、市場は引き続き震荡を続ける可能性が高い。何故なら、「利下げ停止」の見通しはまだ市場に織り込まれており、資金のローテーションや感情の駆け引きが相場を左右するからだ。今、「クリスマス相場」と語るのは、実は既存の資金が各セクター間を行き来しているだけだ。

しかし、2026年に向けてはどうか？月次の国債購入計画が正式に始まれば、ドル流動性は安定した増加供給を迎える。歴史を振り返れば、豊富な流動性こそがリスク資産の強気相場の最も堅固な土台だとわかる。これは魔術ではなく、ドル体系の運用ロジックだ。

**今、必要なのは何か？戦略的な忍耐だ。**

この段階では、まるで長期戦のための弾薬を備蓄しているかのようだ。賢い資金は、2026年に水門が完全に開き、資産価格が天井に向かって急騰するのを待つだけでは動かない。事前にポジションを取り、流動性の期待を現実化させるまで待つのが理性的な戦略だ。

市場は決してチャンスに乏しいわけではない。重要なのは、トレンドを理解できる人間だ。2025年の「最後の一降」それ自体は終わりではなく、次のサイクルの序章に過ぎない。