最近私信都快被挤爆：「この波は本当に強気市場の終わりを意味するのか？」

正直に言うと、2017年に初めて暗号資産に手を出したとき、「四年魔咒」という言い方を全く信用していなかった——古参トレーダーが新人を騙すための言葉だと思っていた。実際にビットコインが12.6万ドルから9.4万ドルまで一気に下落し、アルトコインが半減しただけでも軽い方で、実際には80％や90％の蒸発も珍しくなかったときに初めて理解した：強気相場と弱気相場は口先だけの話ではなく、市場が本物の金銀を投じて血の滲むような現実を作り出すものだ。

月初め、ビットコインが11万ドル付近でもたついている間に、小さなコインは一日で5倍、10倍に跳ね上がることもあった。この光景には見覚えがある——最後に見たのは2021年の強気相場の終わり頃で、その狂乱の後には死体の山ができていた。当時、リスク管理を提案したら、「空売りを推奨している」「視野が狭すぎる、強気相場は始まったばかりだ」と嘲笑された。

結果はどうだったか？全ネットのレバレッジポジション190億ドルが一掃され、今年の上昇分はすべて吐き出された。その狂騒の声はすでに消え去っている。この暴落は決してブラックスワンではない——最も感情が高ぶった日に、すでにシナリオは書き上げられていた。

さらに重要なのは、半減期からすでに18ヶ月が経過していることだ。歴史的なデータを振り返ると、各サイクルはこのタイミングで反転を始めており、例外はない。ビットコインは機関投資家の資金で何とか持ちこたえているが、アルトコインは？買い手がいなければ、誰よりもひどく落ちる。

技術的にも楽観できない：3年周期の200日移動平均線を割り込み、365日移動平均線も維持できていない。今や皆が注目しているのは7.2万ドルの生死線だ。一度これを割ると、その後の展開は想像を絶する。さらに、米連邦準備制度の利下げ期待の外れ、官僚のハト派シグナルの頻発、政府の停滞による流動性の引き締まりが重なる……

正直に言えば、今年の「クリスマス相場」はほぼ泡と化す可能性が高い。

年末の見通しをどう判断するか？非常にシンプルだ：8万ドルから9万ドルの間で反復的に揺れ動き、8万ドルを割り込めば、本当にまずいことになる——サイクルレベルの弱気相場が本格的に到来するかもしれない。

暗号資産界は決して一直線には進まない：強気は永遠に続かず、弱気もずっと続くわけではない。すべてのサイクルは同じ言葉を証明してきた：盛者必衰、否極泰来。今、私たちは一つの相場の終章に立ち、次の幕開けへとゆっくりと移行している。

今の牛市か熊市かにこだわるよりも、静かに構えて：資金を少し残し、トレンドを見極め、チャンスを待つのが賢明だ。