Grayscale：ビットコインの4年周期理論は無効、2026年に新高値を更新する可能性

Source: BTCHaber Original Title: Grayscale’den Bitcoin döngüsü çıkışı: “4 yıllık ayı senaryosu bu kez çalışmayabilir” Original Link:

经典4年周期理论面临挑战

比特币近期の調整は、「新たな弱気市場の到来？」という議論を引き起こしています。ある大手調査機関は最近の分析で、伝統的な「半減後のピーク到達－下落」4年周期論は、現在の市場構造を説明するには力不足であると指摘しています。

同機関は、現在の下落は過去のブル市場サイクルにおける自然な調整と類似の特徴を持ち、長期的な弱気市場の到来を示すものではないと述べています。

「サイクル終了」説の二つの主要根拠

このレポートの主な見解は以下の通りです：

1. パラボリックな上昇と個人投資家のFOMOが見られない

過去のサイクルでは、ピーク前に価格がパラボリックに急騰し、多くの個人投資家が駆け込みで参入しました。しかし今回のサイクルでは、そのような「バブル化」現象は観察されておらず、伝統的なサイクルのピークについて語るのは早すぎると考えられます。

2. 市場の推進力が個人投資家から機関投資家に移行している

市場構造は根本的に変化しています。現物ビットコインETFや機関投資家の買いが価格形成に新たな役割を果たし、「3年上昇＋1年大幅下落」という従来のパターンを破っています。

2026年の展望：新高値も不可能ではない

この調査機関は、サイクル理論が衰退する中、ビットコインは2026年に再び歴史的高値を更新する可能性があると考えています。現在の調整は、あくまでブル市場における正常な修正にすぎない可能性もあります。

マクロ経済背景の支援

2026年に向けて、ビットコインに有利となる二つの重要な要素があります：

• 流動性環境の改善：米連邦準備制度理事会（FRB）が利下げを行い、暗号資産にとってより緩やかな流動性環境を創出
• 規制面の安定：米国の二党が暗号通貨規制について合意に達し、市場の基盤をより明確にする可能性

結論

この機関の核心的な見解は、ビットコインの供給量は依然として4年半減期のサイクルに従っているものの、価格サイクルは歴史的なパターンに必ずしも従う必要はないということです。機関投資資本やETFの影響力が増すことで、市場行動は従来の規則から逸脱する可能性があります。そのため、現在の調整を「長期弱気市場の始まり」と解釈するのは早すぎて、むしろ上昇トレンドの自然な調整と理解するのが妥当です。