CVMはトークン化ルールの見直しに関する公開協議の期限を延長します

出典：PortaldoBitcoin オリジナルタイトル：CVMはトークナイゼーション規則の見直しに関する公益相談の期限を延長 オリジナルリンク： ブラジル証券取引委員会 (CVM)は、トークナイゼーションに関する規則の改訂に関する公益相談の期限を延長しました。現在、意見を提出したい関係者は2026年1月23日までに意見を送ることができるようになりました。以前は今月23日までが期限でした。この相談は、規制庁の2025年規制計画の一部です。

「この変更は、市場の最近の進展を踏まえ、投資クラウドファンディングの制度を近代化し、より広範にすることを目的としています。具体的には、証券化取引の増加に対応し、段階的に農業ビジネスを資本市場に取り込むことを目指しています」とCVMは強調しています。

CVMは、クラウドファンディングの規則を近代化し、トークナイゼーション市場に適合させるために、規則88に変更案を提案しました。主な変更点には、資金調達上限をR$ 15百万からR$ 25百万に拡大することや、売上高制限なしで全ての法人格に対してプロセスを開放することが含まれます。

新しい規定では、暗号通貨業界について明示的に触れ、ブロックチェーンなどの分散型台帳技術の利用や、新たな技術的リスク要因に関する提案を市場に呼びかけています。

暫定庁長のオットー・ロボ氏によると、この提案は、CVMのトークナイゼーション推進と資本市場の近代化への取り組みを強化するものです。新しい規則には、証券化会社、農業生産者、農業協同組合も含まれ、それぞれに特定の上限が設定されています：法人と協同組合にはR$ 25百万、証券化会社にはR$ 50百万、農業生産者には収穫期ごとにR$ 2.5百万です。

規則CVM 88で提案された主な変更点

• 対象発行体と対象商品範囲の拡大：CVMに登録された証券化会社、自然人の農業生産者、農業協同組合の追加、非登録法人の売上高制限の廃止。

• 新たな資金調達上限：法人と農業協同組合にR$ 25百万、証券化会社にR$ 50百万、農業生産者に収穫期ごとにR$ 2.5百万。

• 投資家の投資上限と資本再構成：全体投資上限をプラットフォームごとの上限に変換し、同一暦年内に受け取った資金の再投資を可能にし、年間上限に算入しない。

• 募集手続きの調整：ロックアップ規則の調整、最低・最大調達額の設定、特定の募集における追加ロットの柔軟化。

• 口座および注文による分配：クラウドファンディングプラットフォームと伝統的な証券配布機関間の連携を可能に。

• 後続取引環境の進展：発行体による証券の買戻しの可能性や、「積極的投資家」の概念の見直し。

• 透明性の向上：各種発行体向けの情報添付書類の作成や、プラットフォームのパフォーマンス指標の要求。

• リテール投資の多様化：参加型投資組合の強化と、リーダー投資家による戦略への事前資金提供を登録された運用者が行うことを可能に。

• 適応期間：特に既に活動している証券化会社向けの移行規則を設定し、規則の登録申請を妨げずに募集を継続できる期間を設ける。