新鮮な労働市場のシグナルが次々と届く：今週の初回失業給付申請件数は236Kに急増。しかし、ここでひとつひねりが - 失業継続件数は4月以来の最低水準に達した。

これはどういうことか？新規申請件数の増加は一見危険に見えるかもしれないが、継続件数の減少が別の物語を語っている。人々がより早く仕事を見つけている。労働市場は依然として逼迫している。

マクロ指標を注視する人々にとって、この混合データは興味深いものだ。初回申請件数の増加は一部のFRBのタカ派姿勢を和らげる可能性があり、一方で低い継続件数は経済がすぐに崩壊しているわけではないことを示唆している。

市場は不確実性を嫌うが、時には明確さをより嫌うこともある。この種のデータは、「熱すぎず冷たすぎず」の典型例であり、ポール・パウエルにとってはどちらの方向にも動きやすい余地を残している。