2025-12-12 05:26:33

米連邦準備制度理事会（FRB）は最近、面白いシグナルを示した——パウエル議長は「生産性の急上昇」をブレイクスルーの鍵と見なしている。今もインフレは高止まりし、雇用データも芳しくない中、中央銀行は来年一度だけ利下げを予定しているが、その背後にはこの考えがある。

論理は実にシンプルだ：労働者の効率が向上すれば、単位あたりの生産コストは自然と下がる。賃金は上がる可能性はあるが、物価を押し上げるほどにはならない。政策当局はすでに2026年のGDP見通しを2.3％に調整し、インフレ期待も逆に下方修正しているが、この計算には少なくとも半分は生産性の寄与があると見ている。パウエルは特に、AIだけが要因ではないと強調しているが、誰もが計算能力革命が加速していることは明らかだ。

しかし、市場は明らかに楽観的ではない。生産性というものは本当に予測が難しいもので、万一AIの恩恵が数社の巨大テック企業だけに流れることになればどうなるか？さらに深刻なのは、生産性向上がしばしばリストラの波を伴うことだ。その結果、失業率が急上昇し、社会的コストは誰が負担するのか？

もう一つ、より隠れた矛盾もある：もし本当に生産性が持続的に向上すれば、ニュートラル金利(r-star)も引き上げざるを得なくなる。今の政策スタンスはむしろ緩和的すぎると見なされるかもしれない。パウエル自身も正直に言った——「他の条件は変わらないわけではない」。

市場は今、そのストーリーを信じることを選んでいるが、もし2026年までに生産性の予測が外れ、流動性の引き締めと成長の失速が重なると、本当の意味でのストレステストになる。暗号市場にとっては、FRBの一挙一動が資金面に直接影響し、この大博打の結果は想像以上に早く現れるかもしれない。

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BearMarketSurvivor

· 2025-12-13 22:12

生産性この言い方... 要するに、米連邦準備制度は賭けている。AIが救世主になると賭けている。問題は、過去に中央銀行がこれほど自信を持ったときは、たいてい最も危険なシグナルだったということだ。ポジション管理は第一、利下げ予想に惑わされるな。今回は違う、AIの利益は本当にあの数社に流れていて、個人投資家は失業の波を引き受けることになる。その時に暗号通貨の資金供給が引き締まれば、それこそ本当のストレステストだ。2026年に明らかになる。パウエルの言葉はきれいだが、「その他の条件は変わらない」という一言は...実は自分の身を守るための後手に回る言い訳だ。市場はそれがわかるのか？効率向上と同時にリストラが進む、この論理は誰もが理解しているが、実際に失業率が急上昇したときに流動性リスクが顕在化する。今の緩和政策は逆にタイムボムになりかねない。生産性のデータを過大評価するな、これは操りやすすぎる。ここ数年、中央銀行が自信を持ちすぎて失敗した例を何度も見てきたが、今回もその可能性は決して低くない。

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GlueGuy

· 2025-12-12 05:56

生産性の急上昇？聞いても無駄だよ、大半の恩恵はテック大手が吸い取っちゃうから AIのリストラ潮が本当に来たら、失業率が上がってもインフレは下がるのか？バオ兄さんの計算はかなり派手だな 2026年の生産性予測の外れる確率は実はかなり高い、その時こそ本当の暴落相場になる流動性が引き締まると、暗号市場は即爆発、何のサプライズもない生産性に賭けるこの策は、要するにAIが無限に命を延ばせると賭けているわけだが、現実はそう甘くない

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SmartMoneyWallet

· 2025-12-12 05:56

生産性に関するこの言い回し... 要するに緩和政策に命を吹き込んでいるだけだ良く聞こえるけど、2.3%のGDP予測も、オンチェーンの流動性データは早くも真実を語っている。巨大なウォール街の投資家たちは2026年までに既にポジションを調整している AIの恩恵はテックジャイアントだけに流れ、失業の波が到来——これは「可能性がある」ではなく、既に起こっていることだ。FRBは知らないふりをしている？中立金利の引き上げのロジックについて、パウエル自身も「他の条件は変わらないわけではない」と言っている。つまり：私の言うことを信用するな資金面は2026年以前に崩壊する可能性が高く、その時になって後悔しても遅い

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MEV_Whisperer

· 2025-12-12 05:54

生産性というこの話は非常にうまく語られているが、なぜかちょっと信じられない……AIの恩恵は本当に均等に分配されるのだろうか --- パウエルのこの波は生産性に賭けているが、外れたらどうなる？2026年に結果が出るだろう --- 正直なところ、生産性向上＝リストラの波、これは誰もが理解している論理だ。社会の圧力は山のようだ --- 中立金利を引き上げる必要がある？それなら今の緩和政策はタイマー爆弾みたいなものだ…… --- FRBのこのストーリーは見事だが、市場の調整一波で全て崩壊しそうだ --- AIがGDP成長の半分に貢献？聞き流すだけでいい、実現するには猿の年馬の月まで待たなきゃいけない --- 流動性の引き締めと成長鈍化、その時点で暗号市場は再び洗牌されるだろう --- 生産性の測定が難しい点は正しい、パウエル自身も自信がない --- テック巨人が独占し、底辺は失業率の急上昇、これをどうバランスさせるのか計算が難しい

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NotSatoshi

· 2025-12-12 05:51

生産性というこの表現は聞こえは良いですが、要するにAIが経済を救うことができるかどうかを賭けているだけです。 AIの恩恵はテック巨人に吸い尽くされており、底辺の個人投資家は失業し続ける。この計算はどうつくのか？パウエルは大きな絵を描いているのか、それとも本気の自信があるのか、2026年になればわかるでしょう。流動性が引き締まると、暗号市場は一気に終わる。誰も逃げられません。金利引き下げを待つよりも、どうやって来年を乗り切るかを考えたほうが良い。生産性が急上昇？私にはむしろ間接的なリストラに見えるだけです。市場がこのやり方を信じるなら、私は逆張りします。

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