市場はまだ2025年の利下げペースを完全に消化していない段階で、2026年の金利動向を巡る暗闘がすでにFRBとウォール街の間で始まっている。

焦点は明確だ——1回の利下げにするのか、それとも2回に増やすのか？

FRBの公式ドット・プロットは慎重な姿勢を示し、2026年には利下げは1回だけ、各25ベーシスポイントと答えている。しかし、ウォール街はそう見ていない。主要な大手銀行は一斉に反対の見解を唱え、2026年には2回の利下げ、合計50ベーシスポイントを予測している。さらに積極的な投資銀行は警告を発している——1回も利下げしない可能性も排除できないと。

これは単なる数字の違いにとどまらない。

FRBの"ハト派寄り"の姿勢は、期待管理を通じて政策空間を維持し、インフレの再燃を防ぐことが主な目的だ。一方、ウォール街の自信は経済モデルへの信頼に基づいている——彼らは成長圧力が蓄積していると見ており、FRBはやがて金利を早めに引き下げざるを得なくなると考えている。

このような意見の相違は、市場に何をもたらすのか？　もちろん、変動は避けられない。雇用データやインフレデータが発表されるたびに、市場は2026年の利下げルートを再評価し、株式、債券、為替市場は揺れ動くだろう。暗号資産を保有する者にとっては、面白いチャンスもある——もし経済データが実際に弱含むなら、ウォール街の「より早い利下げ」の期待が優勢になり、ドルの流動性が緩和される見通しが再び強まる。この期待の変化は、おそらくビットコインなどの暗号資産が2026年に引き続き上昇し続ける重要なストーリーラインとなるだろう。

勝敗を決めるのは、誰が理屈を言うかではなく、今後の経済データだ。成長、雇用、インフレ——これら3つの指標の微細な変化が、この博打の天秤に影響を与えている。歴史的に見れば、市場のコンセンサスは政策よりも先に動くことが多い。今回も、誰が正しい予測を立てることができるのか？