日本12月19日の利上げ決定は多くの議論を呼び、一部にはアービトラージ資金の大規模な撤退が金融危機を引き起こすのではないかとの懸念もある。しかし、この論理を詳しく見ると、いくつかの欠陥も見つかる。

時間軸から見ると、日本の利上げペースは実は急いでいない。2024年に利上げサイクルが始まり、2025年1月までに4回の操作を完了し、金利は-0.1%から徐々に0.5%に上昇している。この過程は非常に長く、利ざやを追求する資金はこの2年間の間にいつでも逃げ出すチャンスがあったはずで、なぜ特定のタイミングで一斉に逃げ出す必要があるのか、操作の論理からは説明がつかない。

次に資金規模について見ると、おおよそ20兆ドル程度と推定されるこれらのアービトラージ資金は、グローバル金融システム全体の規模に比べて実はごくわずかだ。これだけの資金がシステムリスクを単独で引き起こすと過度に解釈するのは誤りだ。

今は情報爆発の時代で、金融市場に関するさまざまな声が日々飛び交っている。特に経済や市場の重要な話題については、自分でデータを再確認し、風の噂だけに流されないことが大切だ。検証を重ね、流行に流されずに行動することで、市場の動きの中でより明確に状況を把握できる。