一个迟到1314天的宣判，把加密史上最声名狼藉的名字送进了监狱。

12月11日、ニューヨーク連邦裁判所。Do Kwonは黄色の囚服を着て被告席に立ち、15年の懲役判決が下された。

弁護側は5年を求めたが、裁判官はこれを否定し——その数字は「荒谬」だとさえ述べた。検察側が提案した12年も不十分だとし、この事件の破壊力があまりに大きいためだ。裁判官はKwonの名言「Deploying more capital – steady lads」を引用し、投資家を欺くための柱にそれを打ち付け、最終的に「世代を超えた規模の詐欺事件」と断定した。

なぜTerraのステーブルコインUSTは崩壊したのか？検察側の説明は非常に明快だ：最初から虚偽の物語だった。あの完璧に動作していた仕組みは、そもそも存在しなかったのだ。そして今回の崩壊は単なるプロジェクト側の問題だけではなく、ドミノのように間接的にFTXの崩壊を引き起こし、業界全体を冬の時代に突入させた。

被害者の規模は驚くべきものだ——Terraの債権者は約1.65万人だが、実際の被害者は100万人を超える可能性もある。わずか数日で、裁判官には315通の手紙が届いた。中には家を失った人もいれば、退職金や子供の教育資金がすべて蒸発した人もいる。四日間眠れずに結果を待つ人もいた。これらの手紙には告発が満ちている：自分はKwonの「神話化された物語」に巻き込まれ、信頼を武器にされ、蓄えが一瞬で消え去ったと。

法廷でKwonは後悔の意を表し、市場介入の事実を隠していたことを認めた。韓国での服役を望んでいるが、追加の起訴も待ち受けており、すでに1900万ドルの資産を差し出すことに同意している。

かつて自信満々で「貧乏人と議論しない」と語った創設者は、今や手錠をつけてエレベーターに向かうとき、背後には拍手を送る人もいた。

Terraの物語はひとまず幕を閉じるかもしれないが、その警鐘は決して消え去らない：盲目的な信仰と巧妙に仕組まれた金融の幻想が最後には勝者を生まないことを。