有句老话叫"乱世买黄金，疯市看Crypto"——这话没毛病。但最近某头部贵金属机构喊出的"黄金2026年冲4488ドル/オンス"，看似只是在看好黄金，实际上这是给整个风险资产市场打了个信号。

先理清逻辑。为什么敢言黄金两年后创新高？核心赌注就两条：米国連邦準備制度理事会の利下げサイクルが間もなく始まること、そして世界の不安定要素が続くこと。現在米連邦準備制度理事会は確かに利下げペースを緩めているが、2026年には利下げが常態化する可能性が高い。金は最もクラシックな避難資産として、自然とこの動きに乗る。

仮に暗号資産の世界に目を向けると、これは何を意味するのか？歴史的な比較で明らかだ——2020年の米連邦準備制度理事会による金融緩和の際、金は1500ドルから2000ドルへと上昇し、ETHは同時期に100から4000まで爆発した。逆に、2022年に米連邦準備制度理事会が利上げを始めると、金は約1600ドルに戻り、ETHも800まで下落した。要するに、金と暗号資産は本質的に同じ流動性の大きな船に乗っており、金の強気市場予想は暗号資産の中長期的な動きの土台を築いている。

しかし、ここで冷静な現実もある。短期的には、両者は実質的に天秤の関係だ。先日、米連邦準備制度理事会がハト派的なシグナルを出したとき、金は1.2%上昇した一方、ETHは3%下落した——これは資金が短期的なリスク回避に切り替わったことを示している。しかし、米連邦準備制度理事会が本格的に利下げを始めると、金とETHは共に急上昇し、2021年のような動きとなるだろう。金が2000ドルに向かい、暗号資産も新高値を更新する。そして、長期的な流動性の方向性を理解し、短期的な変動に惑わされないことが肝心だ。