ムーディがステーブルコインの信用格付け新フレームワークを発表、同じ1:1でドルに連動していても異なる格付けを受ける可能性あり

【区块律动】穆迪この世界的なトップクラスの信用格付け機関は最近、大きな動きを見せました——ステーブルコイン専用の格付けフレームワークを開発中です。この方案は現実的な問題を直視しています：見た目は同じように見えるステーブルコインでも、裏付け資産の内容によって格付け結果が大きく異なる可能性があるということです。

彼らの考え方は非常に明確です。第一段階は、各ステーブルコインの裏付け資産プールを分解し、何が含まれているかを一つずつ評価し、その資産自体の信用格付けに基づいて品質を判断します。つまり、「1:1で米ドルにペッグしている」と言っても、もし裏付けにゴミ債券や高リスク資産が混ざっていれば、格付けは自然と下がるわけです。

第二段階はさらに興味深い——市場価値の変動も監視します。同じタイプの資産でも、種類や期限によってリスクは異なるため、穆迪は各資産タイプに事前控除率を設定します。これにより、見かけ上は良好な数字でも、実際のリスクが隠されているケースを防ぐ狙いがあります。

さらに、穆迪は操作リスク、流動性リスク、技術リスクなどの要素も取り込み、総合的に最終的な格付けを行う予定です。これは、裏付け資産が十分に見えても、運営管理に問題があったり、技術的な脆弱性があったりすれば、格付けが下がる可能性があることを意味します。

現在、穆迪は市場の意見を募集しており、締め切りは2026年1月26日です。このフレームワークが正式に導入されれば、ステーブルコイン市場により透明性の高いリスク評価基準をもたらし、プロジェクト側にもより高い要求を突きつけることになるでしょう。