#以太坊行情技术解读 このラウンドの熊市とこれまでの周期は全く別物です。

過去数年の調整は本質的にバブルの破裂に過ぎませんでした。投資家はプロジェクトの将来性を過大評価し、過熱した信仰が価格を虚高にしていましたが、プロジェクトの基本的なロジック自体は崩れていませんでした——コアなストーリーは残っており、経済モデルの枠組みも存在し、技術的蓄積もまだありました。ですから、その時は時間が十分あれば、評価は修復され、信仰も再構築され、市場は新しいストーリーの中で再び生き返ったのです。周期的な上下動は、これが常の操作です。

しかし今回のこのラウンドは異なります。多くの資産が依存していたストーリーフレーム、価値基盤、経済ロジック自体が証明され、さらにはチームによって放棄されてしまいました。プロジェクトの存在を支える基本的なロジックが崩壊すれば、価格の変動だけでは意味がありません——存在の前提がなくなるのです。評価の下落というよりは、完全なゼロリセットです。ロジックが死ねば、プロジェクトは生命力のない殻と化し、残るのは取引ツールとしての属性だけです。

これこそが、現在の市場の真の残酷さです。市場はもはや穏やかに「価格は高すぎるのでは？」と問いかけるのではなく、直接「あなたが存在する理由は何か？」と問いかけているのです。ロジックの支えがない通貨は、「評価殺し」の資格さえありません——評価殺しは少なくともプロジェクト自体に価値があることを認めているもので、高評価だっただけです。しかし、ロジックのない資産は？ストーリーの断片の中で衰退を加速させ、反発の階段もありません。

だから今、プロジェクトを選ぶには、技術面や資金面だけでは不十分です。自分に問いかけてみてください：このプロジェクトのコアストーリーは本当に検証に耐えられるのか？経済モデルは持続可能か？チームの信仰はまだ堅固か？これらの答えが、あなたの資産が周期の底で蓄力しているのか、それとも本当に葬送に向かっているのかを決定します。