最近の市場注目を集める重要なイベント

最近のイーサリアムに関する議論は、マクロ経済の動向と特定の技術アップグレードの影響の両方を含む、以下の分野に主に集中しています。
· ウォール街と規制に関する新しいナarrative
· 主な視点：一部のアナリストは、ウォール街とワシントン間の資本ネットワークが新たなチェーンを形成しつつあると考えています：アメリカの政治・経済エリート → 米国債 → ステーブルコイン/暗号通貨ウォレット → イーサリアム + RWA(実世界資産) + L2。SEC長官の最近の声明は、今後数年以内に米国の金融市場全体をブロックチェーンに移行させる可能性についての期待を強めています。
· 影響分析：これは伝統的な金融システムの資産（例：米国債）をトークン化を通じて最終的にイーサリアムとそのLayer 2レベルに集約できるという強力な構造的強気ナarrativeと見なされています。
· Fusakaアップデートとデフレ期待
· 主な変更点：最近のイーサリアムのFusakaアップグレードは、L2が発展する一方でL1が十分に価値を取り込めない問題に対処することを目的としています。アップグレードには、L2の活動に最低限のデータ料金を支払わせ、その一部をバーン（焼却）する仕組みが含まれています。
· 重要指標：アップグレード後、Blob手数料がETHバーンの最大の貢献者となり、最大98%を占め、日々のバーン量は1500 ETHを超えています。L2の活動が引き続き増加すれば、ETHはデフレ状態に戻る可能性があります。
· 市場構造と技術的シグナル
· ポジション変化：市場データは、取引所におけるETHの保有量が史上最低水準（全体の約10%）にあり、売却圧力の潜在性が限定的であることを示しています。
· 資本センチメント：市場の下落後、暗号資産セクターの投機的レバレッジは史上最低レベル（例：4%）に落ち着き、パニック的な巻き戻しが完全に進行中であることを示しています。一方、ETH/BTCの価格は11月以降横ばいのレンジで推移し、「ロングBTC/ショートETH」戦略の効果は失われつつあります。
· 主要なロジック：イーサリアムのLayer 2（L2）の積極的な成長と、それがメインチェーンに与える影響は未だ不明確です。ETH ETFへの資本流入はあるものの、その規模と影響は限定的かもしれません。
全体として、イーサリアムに対する市場センチメントは複雑ですが、主に楽観的です：
· 主要な強気シナリオは、「トラディショナル・ファイナンスのオンチェーン化」という大きなナarrative、価値を取り込む技術アップグレード、デフレモデル、そしてマージンポジションの巻き戻し後の健全な構造に基づいています。
· ベアまたは慎重な評価は、L2の実質的な価値成長やETFへの資本流入期間の不確実性に関連しています。()