#美联储降息 日本銀行は利上げを検討していますが、暗号通貨界はまだ慌てていません。

前回のことを覚えていますか？中央銀行が一度利上げをした結果、$BTCは6.5万ドルから5万ドルに急落し、$ETHも3000から2000に下落しました。円の上昇も目覚ましかったです。その時、市場は本当に驚きました。

しかし、今回は違います。これらの重要なポイントをよく見てください。

一つは、投機筋の手持ちの円のロングポジションは実際にはすでにかなり多いことです。短期間で素早く反応するのは難しい状況です。もう一つは、日本国債の利回りは年初から今まで上昇を続けており、短期と長期の利回り曲線は両方とも新高値を更新しています。つまり、市場はすでに反応しており、これは突発的なニュースではありません。

さらに、今週アメリカ連邦準備制度理事会（FRB）は0.25ポイントの利下げを発表し、流動性の供給も行いました。この一連の措置により、市場の「敏感度」は低下しています。年末までに円のアービトラージの大規模なポジション解消やリスク回避の高まりが再び起こる可能性は低いです。

利上げの話はまだ終わっていません？

内部情報によると、日本銀行の関係者は、金利は0.75%以上に引き上げる必要があり、これが今回の利上げサイクルの終わりに近づくと考えています。さらに、誰かは、1%まで上げたとしても、「中立金利」と呼ばれる水準よりも低いと嘆いています。

中立金利とは何ですか？簡単に言えば、経済の「快適温度」を見つけることに似ており、政策は刺激も引き締めも行わない状態です。日本銀行の予測では、この範囲はおよそ1%から2.5%の間で、上下に動く可能性があります。

総裁の植田和男氏は以前、中立金利に関しての見解を示しており、市場もそれを見越しています。ほとんどのアナリストは、来週金曜日に0.75%まで利上げされると予想しています。ただし、実際に注目すべきは、日銀が新たな中立金利の分析を発表するかどうかです。これは今後の利上げペースに直接関係します。

現在の市場予測では、最終的な金利は約1.25%にとどまると見られています。これが意味するのは？今回の利上げ以降、将来的にはあと2回の追加利上げがあり得るということです。

日本銀行はおそらく、「環境は依然として緩和的だ」という言葉を繰り返すでしょうが、関係者は実際には融資データや銀行の貸出意欲を注視し、現在の金利が本当に緩いのかどうかを判断しています。

要するに、利上げのペースはあるものの、市場には十分な予期とバッファーが備わっています。$DOGE と暗号通貨界のリスク回避の戦略も、今回はすぐに仕掛けられる状況ではないでしょう。