#美联储降息 利率環境と金のあれこれ

中央銀行が金融緩和を行うと、基準金利が下がり、借り入れコストが安くなるため、市場に資金が流入します。これが第一の要素です。

さらに重要なのは実質金利です——計算式は非常にシンプルで、名目金利からインフレ率を引いたものです。実質金利が低下すると、現金や債券の利息収入の実質的なリターンが縮小し、言い換えれば、遊休資産の機会コストが下がることを意味します。

この時点で投資家は落ち着かなくなります。手元の資金の価値が下がるのを見て、債券の利回りも魅力を失い、どうするか？金に目を向けるわけです。金の魅力は、インフレ圧力をヘッジできる点と、市場の変動が大きいときに安全資産としての役割を果たすことにあります。

需要が高まると、自然と金価格は上昇します。より多くの人が金の価値保存・増価を狙って買いに走ると、市場は正のフィードバックに入ります：金利が低いほど、金はより魅力的になり、価格はどんどん上昇します。

次回、中央銀行の利下げニュースを見たときは、流動性の増加だけでなく、貴金属やリスク回避資産のチャンスも考えてみてください。

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