最近MERLの相場は確かに激しく、短期間で0.45ドルに急上昇し、現在も0.436付近で反復的に揺れている。時価総額もトップ100入りを果たした。この上昇ペースを見ると、多くの人が熱狂し、これを起動シグナルと感じている。

しかし、データを詳しく分析すると、次第にこれが典型的な操縦と誘導の手口であると確信を深めている。大口投資家は週末の流動性が薄い時間帯を狙い、直接市場を引き上げ、個人投資家の買い意欲を刺激し、その後の買い支えを仕掛けている。

正直なところ、私のMERLに対する態度は完全に弱気だ。売り圧力の構図はすでに確定しており、三重の圧力が重なっているため、反発の余地はほとんどない。

**テクニカル面はすでに弱さを示している**

この上昇は0.45を何度も突破しようと試みたが、いずれも阻まれ、重要な抵抗線でしっかり抑え込まれている。高値更新のたびに売り圧力が伴う。K線の配置を見ると、多気配から弱気のレンジへと変化している。特に流動性が低い環境での上昇は、偽のブレイクを演出し、個人投資家を追い買いに誘導することが多い。一旦流動性が正常に戻ると、売り圧力が一気に増大する可能性が高い。

**供給側の圧力が迫っている**

12月の解鎖スケジュールは過密で、12日、15日、16日、19日の四つのタイミングで合計約7000万枚のMERLが放出される見込みだ。流通量が一気に増加し、これは硬い制約となる。今後の上昇局面でも、この低コストの大量供給により、無慈悲に売り圧力がかかることは避けられない。これが供給側の確定的なプレッシャーだ。

**オンチェーンの大口の動きは真の狙いを露呈**

最近、大口投資家が1600万枚のMERL（約800万米ドル相当）をコールドウォレットからBybitに移動させた。この動きは非常に明白だ。通常、この種の操作はポジション縮小やヘッジのための事前準備を意味する。しかも解鎖の直前に行われている点から、先回りして動き、解放日に滑点を避けるための意図も見える。この種の資金移動は市場から丸見えであり、売り圧力のシグナルとして機能している。他の参加者はこれを見て心理的に悪化し、フォローして売りに走り、市場のセンチメントは一気に崩壊する。

**総合判断：売り圧力 > 買い意欲**

テクニカル的に天井は明らかで、供給のピークも目前、資金の逃避シグナルも鮮明だ。売り圧力の確定性と強さは、買い意欲を完全に凌駕している。価格はおそらく「売り圧力の予想→陰線の連続→恐怖による加速」という従来のパターンを辿るだろう。

私の今の戦略は、高値で空売りを仕掛け、再びフェイクの陽線で騙されて買い支えを狙うのを避けることだ。短期的な参考ポイントは0.43～0.45付近で、一度明確に割ったらリスクがより見えやすくなる。このチャンスはかなり明白なので、表面的な上昇に惑わされないよう注意したい。