#美联储降息 ステーブルコインの分野と関連上場企業の評価については、確かにさまざまな議論が交わされています。支持派も悲観派も、それぞれの論理を持ち寄って話しています。

強気派は、長期的な暗号エコシステムの浸透率に賭けているのが中心です。彼らは、ステーブルコインが徐々に従来の金融とオンチェーン世界をつなぐ重要な通路に進化し、エコシステムの基盤となるインフラ層を構築すると考えています。現在どれだけ稼げるか、現時点の評価をカバーできるかどうかは、正直なところ彼らの関心事ではありません。

一方、弱気派の論理も非常にストレートです。収益モデルが単一すぎて、競争はますます激化するだけだと。さらに、Tetherのような“絶対的なリーダー”がすでに圧倒的優位を占めているためです。

正直に言えば、いわゆる“規制の優位性”は、長期的には必ずしも堀を築くことにはつながらないと思います。今の規制遵守を実現している企業も、実力のある大手機関は遅かれ早かれ追随します。規制が希少性の能力から標準的なハードルに変われば、それが企業の評価を支える力は明らかに低下します。

私の考えはこうです：

暗号エコシステムの未来を本気で信じるなら、ステーブルコインのような対象は論理的に参加できるはずです。ただし、条件はひとつ—価格が妥当であること。

百ドル超、二百ドル超の価格帯から、市場には積極的に好意的な声が出ており、その勢いはまるで“乗り遅れると時代に取り残される”ようです。結果はどうかというと？ 上場から1か月も経たずに、株価は一時300ドル近くに達しました。あるステーブルコイン運営企業の時価総額は、自社が発行・管理するステーブルコインの規模を超えて膨らんでしまっています。これはもうファンダメンタルではなく、感情や想像力が全体の価格をコントロールしている状態です。

64ドルまで落ちたこの期間、テクニカル的には大きな下落ですが、反発が見られるのはごく自然なことです。しかし、短期的に再び高値を超えるのはどうかといえば、正直なところほぼ無理だと思います。これらのバブルを消化するには、より多くの時間が必要です。

未来が数倍に上昇するなんて話はやめましょう。前の高値に単純に戻るだけでも、条件が良くても2〜3年の時間が必要です。これは暗号業界自体が健全な発展を続け、新しいストーリーが次々と登場する前提です。

投資はそもそも信念の試験ではありません。価格、リズム、市場期待の間の綱引きです。ある分野や銘柄を好むからといって、どんな価格帯でも突っ込めるわけではありません。

今のこの位置から見れば、私はそんなに焦っていません。$BTC $ETH $SOL