2000万米ドル相当のETHロングポジションが数時間で完全に強制清算されたことはこれが初めてでもなく、最後でもない。高レバレッジ取引はまるで両刃の剣のようだ——強気市場では利益を拡大できるが、弱気や変動の激しい局面では絞殺具となる。“永遠に上昇を見込む”ことを信条とするトレーダーは、最終的に最も高い授業料を支払うことになる。市場には記憶がなく、ただ規則性があるだけだ。そしてその規則性とは：レバレッジは、それを尊重しない者を食い尽くすということだ。

興味深いことに、この強制清算が起きた直後に、米国証券取引委員会（SEC）は一般ユーザー向けの《暗号資産保管の基礎知識》ガイドラインを正式に発表した。これは単なる配布物ではなく、システム的なコンプライアンスの取り組みだ——ウォレットのセキュリティから保管メカニズムに至るまで、規制当局がインフラの標準化を一歩一歩進めている。短期的には、これらのルールは一部の人の操作を煩雑にするだろうが、長期的には大規模資金の参入障壁を取り除くためのものだ。

市場は二つの方向に同時進行している。一方は高リスク操作者の次々と退場、もう一方は制度化・コンプライアンスの着実な推進だ。本当のチャンスは、リスクを理解し、規制の動向を掴める参加者に永遠に訪れる。2000万ドルの強制清算は、ある時代の終焉なのか、それとも次の上昇サイクルの前兆なのか、その答えは多くの場合、あなたがどちら側に立つかにかかっている。