投資と投機の違いは何ですか？

グレアム師の「賢明なる投資家」の基本的な教えは単純です：投機は感情に基づき、投資は論理に基づく。市場の感情とファンダメンタルズの間のこのギャップが、何百万人ものポートフォリオを変えています。

投機家はどう考える？

投機家の主な4つの特徴は短期的な価格変動に焦点を当てることです。彼らは企業の収益性には関心がなく、チャートだけを見て「トレンド」を探します。内部情報やテクニカル指標を追う投機家は、ビジネスを本当に理解せずに決定を下します。また、借金のリスクを過小評価しがちです：収益を2倍にしようとする一方で、損失も2倍になる可能性があります。最終的には感情的な取引に陥ります—価格が上がれば熱狂的に買い、下がれば恐怖で売る。これが「高値で買い、安値で売る」悲劇への道です。

真の投資の3つの柱

対照的に、投資は3つの強固な基盤に支えられています。

第一に、ファンダメンタル分析。企業のキャッシュフロー、バランスシート、産業の将来性を調査すべきです—市場シェアではありません。時間の経過とともに、市場の怒りにより一時的に下落した場合でも、ファンダメンタルズが強固な企業は堅実です。

第二に、安全マージン。価格が内在価値から少なくとも30%下回ったときに買います。この差は、災害に対する保険のようなものであり、誤りがあっても損失を避けられる可能性が高いです。

第三に、長期的なリターン。一か月で2倍になることを追求するのはやめましょう。農夫のように考え、苗を植えたら収穫を待ちます。

投資の心理的闘い

本当の投資は、意思決定のテーブルから始まるのではなく、心の中から始まります。

情熱を抑えることが必要です。次の3つの質問を自分に問いかけてください：あなたは投資をしているのか、それとも投機をしているのか？本当にビジネスモデルを分析しましたか？購入の決定は「価格と価値の比率が低いから」ですか、それとも「上昇を感じるから」ですか？3年間我慢できますか？30%の下落に耐えられますか？

忍耐力は重要です。市場の変動ではなく、定期的な評価—毎年ポートフォリオを見直すこと—を行います。借入を避け、まずは自己資金で投資しましょう。謙虚になってください：市場を予測しないことが現実です。

ウォーレン・バフェットは言います：「時間は良い企業の味方であり、悪い企業の敵である。」いいえ、投機との戦いは毎日やり直しです。

定期的な評価、多様化（(株式、債券、現金の割合をリスク許容度に応じて分散させる)）、および借金の排除を組み合わせて行うことで、投資は投機から区別されます。

投機の4つの条件を満たす者は優先されます—投資、知性、忍耐の急ぎです。