「Steady Lads」が暗号業界最大の警告物語に変わったとき

「資本を投入し続ける – 落ち着いた連中」という言葉は、ブロックチェーン史上最も暗い章の一つと同義語になってしまった。ちょうど1年前、テラのエコシステムが崩壊に向かう中、ド・クォンの今や悪名高いツイートは、自信に満ちたレトリックと市場の現実との乖離を象徴していた。2022年5月に何が起こったのかは、暗号コミュニティが創設者の信頼性とプロジェクトのガバナンスを評価する方法を一変させることとなった。

すべてを変えた危機

テラとそのネイティブトークンLUNAの崩壊は、分散型金融に前例のない衝撃をもたらした。この崩壊は単なる市場の調整ではなく、多くの人が暗号の最も厳しい冬と呼ぶ状況を引き起こし、DeFiエコシステムから$28 十億ドルの価値が蒸発した。韓国当局は、約280,000人の市民がこの大惨事による直接的な財務損失を被ったと記録している。

LUNAの創設者でありTerraform LabsのCEOであるド・クォンは、印象的な実績を築いていた。2022年4月のピーク時には、LUNAは暗号通貨市場で最も価値のある資産の一つにランクされており、テラのブロックチェーンはDeFi分野で本格的な挑戦者の一角と見なされていた。エコシステムのアルゴリズム安定コインUSTは、ビジョンを信じる投資家から数十億ドルの資本を集めていた。

失敗した救済策

2022年5月9日前後、亀裂が生じ始めた。USTはドルペッグを失い、LUNAの価格は価値を失い始めた。クォンは積極的な介入を行い、主にビットコインで構成された$3 十億ドルの準備金を集めてエコシステムを守ろうとした。この巨額の資本注入は、信頼を回復しシステムを安定させることを目的としていた。

しかし、「資本を投入し続ける – 落ち着いた連中」というツイートは、決意のふりをした絶望の転換点となった。救済策は、その規模にもかかわらず、全く不十分だった。数日以内に、LUNAは5月12日に96%の価格崩壊を経験し、1トークンあたり$0.10以下に落ち込んだ。5月13日には、多くの取引所でトークンは価値を失った。同時に、ビットコインも$35,000から$30,000に下落し、投資家の損失を拡大させた。

破産の連鎖はすぐに続いた。貸付プラットフォーム、暗号ブローカー、取引所が次々と保護を申請し、連鎖的に金融構造の中で感染が拡大した。市場全体の時価総額は、合計$50 十億ドル以上の損失によって大きく削られた。

その後の嘲笑

2022年後半までに、クォンの崩壊はライバルたちの弾薬となった。トロンエコシステムの創設者であり、テラのビジョンに対抗するJustin Sunは、彼のUSDD安定コインが200%の過剰担保を維持していることを公に示し、テラの失敗したモデルへの直接的な批判を行った。その対比は明白だった。Sunは余剰準備金と透明性を示していたのに対し、クォンは信頼を約束しながら崩壊をもたらした。

正義とその後

クォンに対する結果は、市場の失敗を超え、法的な危険にまで及んだ。2023年3月、彼はモンテネグロで旅行中に逮捕された。現在の報告によると、韓国への引き渡しの可能性もあり、起訴されれば最大40年以上の懲役刑に処される可能性がある。

特に注目すべきは、拘留中であっても、クォンの関連ウォレットが230万以上のLUNAトークンを主要な取引所に送金していたと報告されていることだ。これは、法的状況にもかかわらず、活動を続けていることを示している。この動きは、すでに複雑な物語にさらなる興味深さを加えた。

永続する教訓

テラの崩壊は、暗号コミュニティのデューデリジェンスのアプローチを根本的に変えた。個人投資家も機関投資家も、創設者のカリスマ性や公の信頼は、堅牢な経済メカニズムや十分な担保に代わるものではないことを学んだ。クォンの「落ち着いた連中」は、過信と、ファンダメンタルズではなく楽観主義に基づく過剰レバレッジシステムの危険性の略語となった。

1年後、LUNAは約$0.13で取引されており、かつての栄光の一部に過ぎない一方、ビットコインは$87.11Kに回復している。かつて革新的と称されたテラのエコシステムは、分散型金融においては、透明性と保守的なリスク管理こそが最終的に生存を左右することを示す永続的な教訓となっている。暗号推進者たちの熱意は続いているが、今や2022年5月から学んだ厳しい教訓によって抑えられている。