イーサリアム：ICOのクジラが6000万を稼ぐ一方、エリートたちは蓄積 — これはボラティリティが何を明らかにしているのか？

Ethereum市場のビッグプレイヤーの行動から興味深い矛盾が浮き彫りになっています。ICOの歴史的投資家がETHを6000万ドルで清算し、9,500倍の途方もない利益を実現する一方で、Ethereumの最も影響力のあるクジラたちは逆説的に積極的に蓄積を続けています。オンチェーンのデータは、単なる利益確定の売却以上に複雑な物語を語っています。

メガホルダーの支配がますます強まる：集中度は新たなレベルに達する

Ethereumのトップ1%の保有者は、すでにETHの総供給量の97.6%をコントロールしており、これは1年前の96.1%から大きく増加しています。Glassnodeによるこのデータは、市場の変動やフラッシュクラッシュにもかかわらず、2024-2025年を通じて戦略的な蓄積の継続的なトレンドを明らかにしています。同時に、最新のデータはさらに顕著な集中を示しており、トップ100のアドレスが総供給量の79.83%を保有し、機関投資家の支配をさらに強固にしています。

0x2Ebの物語：11年で9,500倍のリターン

0x2Ebとラベル付けされたウォレットは、Ethereumの最初のサポーターのプロフィールを表しています。2014年のICO時に、この投資家は254,000 ETHを約79,000ドルで購入しました—1トークンあたりわずか0.31ドルです。現在、その資産は完全な評価を仮定すると7億5700万ドルを超えると考えられます。最近数ヶ月で、このウォレットは一連の計画的な売却を行ってきました。水曜日の60百万ドルの取引は、パニック売りではなく、利益確定の戦略の最後の章を示しています。Nansenのトラッカーによると、ウォレットの残高は約930万ドル相当のETHとなっています。

ETFは売り浴びせ後に反発：機関投資家の信頼の兆候か？

米国のEtherスポットETFのセンチメントは変化の兆しを見せています。8日間連続の純流出の後、金融商品は4日間連続の流入を記録し、水曜日には6000万ドルに達しました。この逆転は、プロのアロケーターがEthereumへのエクスポージャーを再調整していることを示唆しており、完全に手放しているわけではありません。

計画的な蓄積と一時的な流動性：真の意味合い

Nexoのアナリスト、イリヤ・カルチェフはこの状況を「適度な対応」と解釈しています。機関投資家は選択的に再構築しており、積極的にEthereumに回転させているわけではありません。デリバティブの活動はエクスポージャーの段階的な再構築を示しており、(10月のフラッシュクラッシュの結果としてのグローバル経済の不確実性)は、より積極的な上昇を抑制し続けています。

全体像はバランスを示唆しており、一部の早期信者は巨大な利益を確定しますが、業界のコア—クジラ、機関投資家、トップホルダー—は長期的なポジションを取っており、ETHは現在2.94Kで、過去24時間で-3.33%の調整を受けています。