十三部門穩定幣政策発表後、市場はパニックに陥り、USDTの購入が罪に問われるのではないかと懸念し、さらにはビットコインが5万ドルを割ると予測する声も出ている。しかし、このような懸念は実は政策の誤読に起因している。私は別の角度からこの政策を解釈し、自分の対応策についても述べたい。

**政策の本当の狙いは何か**

多くの人はUSDTそのものに焦点を当てているが、政策の核心を見誤っている——それは、安定した通貨を利用した違法活動を取り締まることであり、USDT取引そのものを禁止しているわけではない。公式は明確に示している、デジタル通貨の保有は違法ではなく、違法なのはそれを利用したマネーロンダリングや資金流出などの違法行為である。

もしあなたが正常にUSDTを売買し、合法的な取引目的で使っているなら、法律の線を越えることはない。逆に、常に不安を抱えている人々は、手持ちのビットコインやUSDTが普通の投資家の総資産を超えているかもしれない。

**市場の反応は何を示しているか**

政策発表当週の日曜日、価格は動かなかった。月曜日に下落したが、その下げ幅は政策とは直接関係ない——当時の日本銀行の利上げシグナルが主な要因だった。その後、ビットコインは反発し上昇し、市場はすでに政策の影響を織り込んでいることが示された。これにより、政策の実効性は世論の誇張ほど大きくないことが明らかになった。

**資金流出が根本的な解決にならない理由**

データで示そう。世界の闇経済の規模は1京円（1000兆円）に達し、公式の通貨供給量は380兆円にすぎない。暗号資産市場全体は20兆円余りで、その中で違法資金の割合は0.5%未満だ。

人民元もマネーロンダリングや資金流出に使われるが、人民元自体が違法とされることはない。政策は用途の問題を解決しようとしているのであって、対象そのものを否定しているわけではない。これが、その国の政策立案者の無力さ——技術的に違法資金の流れを完全に遮断することはできず、規制側が制約を加えるしかないという現実だ。

**政策の実際の制約範囲**

この政策は明確に禁止しているのは、仮想通貨取引所の開設、ICOによる資金調達、USDTを使った違法な外貨取引などの商業行為だ。一般の投資者にとっては、これらの商業活動に関与しなければ安全圏にいる。

**私の対応策**

私は普段、USDTを使った取引はせず、C2C（個人間取引）で直接ビットコインを購入している。これによりリスクを回避し、コア資産を確保できる。

もし将来的にUSDTの現金換金に関するパニック売りが起きた場合、多くの資金はビットコインに流入し、ビットコインの価格は一瞬で50万ドル、100万ドルに高騰し、早期に100万ドル時代に突入する可能性がある。その時には、事前に高値で売り注文を出し、USDTに戻すこともできる。

短期的にはUSDTは一時的に価値の連動性を失うかもしれないが、これはシステムリスクではなく、テザー社の破綻によるものではない。価値は最終的に回復するだろう。このシナリオに沿って進むなら、むしろ大きな利益チャンスとなる。

**まとめ**

安定幣政策はUSDTのエコシステムを破壊することを目的としたものではなく、利用の範囲を規制するものである。法律の線を守って正常に取引を行えば問題はない。過度に政策を解釈し、恐怖に陥ることは、高値で損切りを誘発し、逆にリスクを高めることになる。これが真のリスクだ。