ビットコイン、弱さが続く中で公正価値範囲に近づく

最近の市場の変動性により、ビットコインは重要な評価ゾーンに位置しています。Odailyが報告したMurphyのテクニカル分析によると、現在の価格水準は公正価値ギャップの機会を示しており、MVRV (Market Value to Realized Value) 指標は、過去の平均に基づいて約98,000ドルの均衡価格を示しています。この指標は合理的な市場評価の中間点を効果的に捉えており、アナリストはこれを循環的修正の自然な回帰ターゲットと見なしています。

オンチェーン指標は複雑な状況を示す

収益性のスナップショットは、市場の疲弊の兆候を明らかにしています。ビットコインの収益性供給指標 (PSIP) は現在72%にあり、典型的な強気市場の修正範囲 (70%-75%) の上限に位置しています。一方、逆指標は同じくらい重要なストーリーを語っています—流通しているコインの約40% (サトシの保有分や永久に失われたトークンを除く) は現在水没状態にあり、小売や小規模な保有者の間で実質的な痛みを反映しています。

特に目立つのは、長期保有者のポジションの急激な悪化です。通常、悲観的な局面で蓄積を行うこれらの洗練された投資家は、大きな未実現損失を抱えており、これは歴史的に市場の底やレジームシフトと一致しています。

重要な分岐点が目前に

現在のビットコイン価格とアクティブな保有の平均コスト基準とのギャップは大きく縮小しており、投機的プレミアムがほぼ消失したことを示唆しています。この収束は、二つのシナリオを生み出します：もし市場参加者が合理的であり続けるなら、このゾーンは価値志向の買い手を惹きつけるはずです。逆に、このレベルを超えて売り圧力が続く場合、市場は修正から完全に新しい弱気局面への移行を示す可能性があります。

Murphyの分析は、この転換点が健全な強気市場の統合の限界を示すか、あるいはより構造的な何かの始まりを意味する可能性を強調しています—これにより、市場参加者はリスクエクスポージャーを再評価する重要な瞬間となるでしょう。