ビットコインの暴落 ≠ チューリップバブル：なぜ歴史的比較は不十分なのか

ビットコインが急激な調整を経験すると、一部の批評家は17世紀のチューリップ狂乱との比較を持ち出します。しかし、そこにはその物語の崩壊点があります。

ファンダメンタルズは一致しない

ブルームバーグのシニアETFアナリスト、エリック・バルチュナスははっきりと述べています：ビットコインの最近の価格調整を歴史的なチューリップバブルと比較するのは誤った類推です。その違いは期間だけでなく、耐性にあります。

チューリップ狂乱は約3年間続き、その後一度の崩壊で崩壊し、二度と回復しませんでした。対照的に、ビットコインは17年の歴史の中で何度も深刻な下落を経験し、その都度新たな最高値を更新し続けています。これははるかに異なるリスクプロファイルです。

数字が物語る

現在のBTC価格は87.76Kドルで、24時間の変動率は+1.58%です。一方、長期的な展望は依然として魅力的です。過去3年間で、ビットコインは約250%の価値上昇を遂げており、昨年は爆発的な122%の上昇もありました。現在の下落は、その過大な利益の自然な修正であり、構造的な崩壊ではありません。

たとえ2025年を通じてビットコインが横ばいまたはわずかに下落したとしても、歴史的データはその長期的な年率リターントレンドが約50%で推移すべきだと示唆しており、これはバブルと分類されるにはあまりにも高い数字です。

非生産的資産の理解

ビットコインとチューリップの唯一の本当の類似点は、それらが非生産的資産であるという点です。しかし、バルチュナスはこの比較が実際にはバブルの仮説を弱めるものであると指摘しています。金、ピカソの絵画、希少な切手も同じカテゴリーに属しますが、何世紀にもわたり価値の保存手段として広く認識されています。

チューリップバブルは、非合理的な一時的熱狂の後に永続的な崩壊を迎えました。ビットコインは全く異なるものであり、正常な市場サイクルをナビゲートする新興資産クラスを表しています。

ビットコインの17年の実績を3年のチューリップ狂乱の価格チャートと比較すると、その類推は単純に成立しません。

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