暗号通貨はいつ反発するのか？WintermuteはETFとDATの復活次第だと述べる

暗号市場は興味深いパラドックスに直面しています。中央銀行が金利を引き下げ、流動性が伝統的な市場に流入している一方で、デジタル資産は傍観者のままです。最近のWintermute分析によると、世界的な金融拡大にもかかわらず、新たな資本は暗号以外の場所に流れており、株式、AIセクター、予測市場が投資家の関心を集めています。

真の問題：資本が暗号以外に流れている

現状はこうです。ステーブルコインの供給増加や世界的な量的引き締めの終了にもかかわらず、暗号エコシステムはそれに対応した価格動向を見せていません。資金は株式やAI関連の投資に回っており、デジタル資産は追いつくのに苦戦しています。この乖離は、単に流動性が増えたからといって暗号が自動的に恩恵を受けるわけではないことを示しています。

半減期サイクルは終わった — 今や流動性が支配

従来のビットコインの4年サイクルやマイニング半減期に結びついた考え方は忘れてください。Wintermuteのレポートは、この古い枠組みはもはや市場の動きを説明しなくなったと主張します。代わりに、マクロの流動性状況と機関投資資金の流れが真の価格ドライバーとなっています。機関が資本を配分し、流動性が暗号チャンネルに拡大すると価格は反応します。逆にそうでない場合、基本的な供給ダイナミクスさえも上昇を生み出せません。

市場の健全性は良好だが、回復は資本の戻り次第

良いニュースは？市場構造は堅固です。レバレッジは低下し、ボラティリティは抑えられ、機関投資家の参加も消えていません。悪いニュースは？再び資金流入がなければ、暗号は引き続きパフォーマンスが低迷します。回復は米国とアジアのETF需要の復活と分散型資産トークン(DATs)の活動増加の2つの要因に極めて依存しています。

結論：ETFとDATの資金流入は絶対条件

Wintermuteの結論は明快です — 暗号の次の上昇局面は資本が既存のETFや新興のDATプロトコルに流れ戻すかどうかにかかっています。その時まで、デジタル資産は傍観者のままで、伝統的な市場やAI株が投資家の資金を支配し続けるでしょう。サイクルは壊れていません。ただ、流動性が戻るのを待っているだけです。