2025年見証了一場避险資産の権力移譲。データが目の前にある——ビットコインの黄金に対する相対強度はこの一年で50%急落し、伝統的な貴金属は見事な逆襲を果たした。

黄金がこんなに勢いがあるのはなぜか？要するに、主権レベルの需要が駆動しているからだ。各国中央銀行は過去最高の購入記録を更新し、この需要の波はどれほど強力か？ETFの継続的な純流入と相まって、完全な上昇エネルギーの連鎖を形成している。機関投資家や大手金融機関も次々と配置を増やし、黄金はまるで皆に絶対的な信頼を寄せられているかのようだ。

一方、ビットコインは少し冷え込んでいる。機関投資家は撤退しており、現物ETFには明らかな資金流出が見られる。さらに深刻なのは、BTCに深く関わる長期保有者たちが売り増しを始めており、売り圧力がかなり強いことだ。これら二つの力が重なることで、ビットコインの上昇ペースは明らかに鈍化している。

市場は短期的にはより安全な黄金の論理——中央銀行の後押し、歴史的な保存性、流動性の充実——を信じている。これに比べて、ビットコインの高いボラティリティは今のところ少し気まずい存在だ。この流れの変化は続くのか？今後の機関の動きや中央銀行の態度次第だ。トレーダーにとっては、この対比はじっくり考える価値がある。