連邦準備制度とSECが暗号政策をリセット、機関が再配置

出典：Coindoo オリジナルタイトル：Fed and SEC Reset Crypto Policy as Institutions Reposition オリジナルリンク：

2025年12月18日

規制当局の圧力は過去2年間、暗号通貨の最大の逆風の一つでした。その圧力は今、騒々しい発表を通じてではなく、一連の調整された政策の逆転によって静かに変化し、米国の銀行や金融機関がデジタル資産とどのように関わるかを再形成しています。

連邦準備制度と証券取引委員会の最近の動きは、明確なメッセージを示しています：暗号通貨はもはや例外的な存在として隔離されるのではなく、ルール、監督、統合を必要とする金融インフラとして扱われているということです。

重要なポイント

• 米国規制当局は新たな暗号制限政策を追加するのではなく、以前の制限政策を逆転させている
• 連邦準備制度は、銀行が標準的な監督の下で暗号活動に従事することを許可
• FDICとOCCの措置は、より広範な規制緩和の傾向を確認している

これは即座に価格の反発を保証するものではありませんが、ビットコインやより広範な市場の長期的な展望を大きく変えます。

銀行の行動を変える政策の逆転

新たな暗号ルールを導入する代わりに、連邦準備制度はより影響力のある措置を取りました――それは古いルールを撤廃したのです。

中央銀行は、2023年の政策枠組みを撤回し、銀行の暗号関与を抑制していたものを、監督下の機関が標準的なリスク管理のもとで暗号関連活動に参加できるよう指針に置き換えました。保険付き銀行も無保険銀行も、特別な承認を求めることなく暗号サービスの探索が可能になっています。

重要なのは、連邦準備制度はもはや暗号を主にリスクとして捉えていない点です。最新のコミュニケーションでは、ブロックチェーン技術を銀行商品やサービスの効率化の潜在的な手段として認めています。この言語の変化は重要であり、以前は暗号のエクスポージャーを規制上の負債と見なしていたコンプライアンスチームにとって特に意味があります。

この変化により、銀行は実質的にカストディ、トークン化された預金、決済インフラ、クライアント向けの暗号アクセスなどの分野に拡大することが可能になります。FDICやOCCによる同様の逆転も、2022年以降に銀行と暗号の関わりを凍結させていた非公式の障壁を取り除き、進むべき方向を強化しています。

カストディの明確化が機関の摩擦を低減

連邦準備制度が銀行に焦点を当てる一方で、SECは業界で最も敏感な問題の一つであるカストディに取り組みました。

執行を厳格化するのではなく、SECの取引・市場部門は、ブローカー・ディーラーが暗号資産を合法的に保護する方法について実用的なガイダンスを発表しました。焦点はコントロール、セキュリティ、運用準備性にあり、参加を制限することではありません。

機関は資産への直接アクセスを維持し、強力なプライベートキー管理を実施し、ネットワーク障害やサイバーインシデントなどのブロックチェーン特有のリスクに備えることが求められます。これらは暗号ネイティブ企業にとっては新しいことではありませんが、正式に明文化されることで、従来のプレイヤーにとって実用的なコンプライアンスチェックリストとなります。

この明確化は、大きな心理的ハードルを取り除きます。以前は規制の不確実性から距離を置いていた企業も、今や明確な期待を持つことができ、流動性やトークン化された金融商品を拡大するために不可欠です。

なぜ市場はまだ反応しないのか

規制の進展にもかかわらず、価格の動きは依然として弱いままです。ビットコインは最近の高値を大きく下回り、取引量は縮小し、短期的なセンチメントも慎重です。

この乖離は驚くべきことではありません。政策の変更はまず構造に影響し、勢いには影響しません。流動性の改善、カストディの拡大、機関の導入には時間がかかり、価格チャートに即座に反映されることは稀です。

これらの進展はトリガーとしてではなく、むしろ土台作りの役割を果たします。規制からの下振れリスクを低減し、需要が戻ったときの持続的成長の確率を高めるのです。

言い換えれば、ルールは改善されているのに、スコアはまだ変わっていないのです。