#大户持仓动态 年底の相場は例年通り一波の驚きが待ち受けている。

来週の金曜日（12月26日）には、230億ドル相当のビットコインオプションの満期が控えており、これは全体の未決済契約の中で大きな割合を占めている。この重要なタイミングでは、価格変動が拡大しやすく、特に今の市場が緊迫した状態にあることを考えると、その傾向は一層顕著だ。

最近のトレーダーの感情は微妙なところだ。

テクニカル面から見ると、30日間のボラティリティは既に約45%に反発しており、市場が動き出す兆しを見せている。オプションの偏度は安定して-5%付近を維持しており、下落リスクに対する投資家の懸念を反映している。この懸念は空虚なものではなく、以前沈黙していた大口ウォレットが最近再び動き出し、資産を放出していることが背景にある。これが現物価格に継続的な圧力をかけており、多くの人がQ1やQ2の展望について不安を抱いている。

しかし、悲観的な声が絶対的な主流というわけでもない。

オプションのポジションからも兆候が見える。ロングポジションの投資家は10万ドルから12万ドルの重要な価格帯に賭けており、年末に反発の可能性をまだ信じていることがわかる。一方、ショートポジションは8.5万ドル付近で死守する防御的な配置を取っている。

今後注目すべきポイントは二つだ。

一つは、MSCIが1月15日に決定を発表する予定で、暗号資産の保有比率が50%以上の企業を指数から除外する可能性がある。これが市場に新たな動揺を引き起こす可能性は十分だ。もう一つは、コールオプションのカバレッジ戦略に資金が再び市場に流入しており、これが価格の動きの予測を難しくしている。

結局のところ、この230億ドルのオプション満期は、まるで導火線のようなものであり、ビットコインの今後の動向を大きく変える可能性がある。買いと売りの攻防はこのタイミングでこれまで以上に激しくなっており、上昇突破か調整継続か、その悬念はこの数日で次第に明らかになっていく。