グローバル希少金属供給の再構築：次の採掘ブームはどこから来るのか？

クリーンエネルギーと先進技術が希土類金属に対する前例のない需要を牽引し続ける中、世界の鉱業環境は大きな変革を迎えています。中国が生産を支配し続ける一方で、新たな国々の波がこの支配に挑もうと準備を進めています。希土類資源の地理的分布を理解することは、重要な洞察をもたらします：巨大な備蓄を抱える多くの国々が、著しく未活用のままでいるのです。

サプライチェーンのパラドックス：備蓄は生産量に等しくない

備蓄と実際の生産量の乖離は、説得力のある物語を語っています。例えば、ブラジルは世界第2位の希土類金属備蓄量を持ち、2100万メトリックトンに上りますが、2024年の生産はほぼゼロに近い状態です。このギャップは、産業の未来の戦場を示しています。

世界の希土類金属備蓄は1億3000万メトリックトンに上り、2024年の生産はわずか39万メトリックトンにとどまっています。計算すると、現在の採掘速度では、確認された備蓄は何世紀も世界に供給できることになります。しかし、希少性は地質学の問題ではなく、インフラ、投資、地政学の問題なのです。

このミスマッチは空白地帯を生み出しています。ブラジルのセラ・ベルデのペラ・エマ計画は、その変化の一例です。2024年初頭に商業生産を開始し、2026年までに年間5000メトリックトンの希土類酸化物の生産を見込んでいます。これにより、中国以外で唯一、ネオジム、プラセオジム、テルビウム、ジスプロシウムの4つの重要な磁石用希土類金属をすべて生産する供給源となる見込みです。

中国の希土類金属支配：4400万メトリックトンとその先

中国は4400万メトリックトンの備蓄を持ち、2024年には27万メトリックトンを生産し、世界の生産量のほぼ70％を占めています。この優位性は偶然に生まれたものではありません。北京は戦略的に備蓄を築きながら、違法採掘や輸出競争を厳しく取り締まっています。

2010年の輸出制限は希土類価格を急騰させ、西洋諸国に供給チェーンの脆弱性について厳しい教訓をもたらしました。現在も中国は強硬な姿勢を崩さず、2023年末には米国への希土類磁石技術の輸出を禁止し、同時にミャンマーから重希土類金属を輸入しています。これは環境面での懸念も引き起こしています。

しかし、中国の備蓄も圧力にさらされています。国内の環境規制が強化され、採掘の一部は規制の緩い隣国に移されています。中国とミャンマーの国境沿いの山々は傷跡だらけで、2022年中旬までに2,700の違法な現場浸出プールが確認されており、その面積はシンガポールと同じくらいです。

インドの隠れた資産：690万メトリックトンの未開発資源

インドは、希土類金属の中で最も過小評価されているプレーヤーの一つです。690万メトリックトンの備蓄と、世界のビーチや砂の鉱物資源の約35％を占めるにもかかわらず、年間生産量はわずか2900メトリックトンにすぎません。これは潜在能力のごく一部です。

インド政府は動き出しています。2022年12月には、希土類金属の生産と精製のロードマップを策定し、2023年後半には研究開発を支援する政策も打ち出しました。2024年10月には、トラファルガーがインド初の希土類金属、合金、磁石の製造工場計画を発表し、デリーの垂直統合へのコミットメントを示しました。

オーストラリアの台頭：非中国の大国としての出現

オーストラリアは570万メトリックトンの備蓄を持ち、2024年には1万3000メトリックトンを生産しましたが、真の物語はこれからです。ライサス・レアアースはマウント・ウェルド鉱山を運営し、世界最大の非中国の希土類金属精製施設を管理しています。2025年の拡張完了により能力が向上し、2024年中に稼働を開始したカルゴリーの処理施設もあります。

ヘイスティングス・テクノロジー・メタルズのヤンギバナ計画も有望です。すでに「シャベル・レディ」状態で、オフテイク契約も確保されており、年間3万7000メトリックトンの希土類濃縮物の生産が見込まれ、2026年第4四半期に最初の納品を予定しています。これらのプロジェクトは、中国の希土類金属供給に対する本格的な代替案となり得ます。

ロシア：380万メトリックトンの行き詰まり

ロシアの希土類金属備蓄は、2023年の1000万メトリックトンから2024年には3.8百万メトリックトンに大きく減少しました。これは、企業や政府の報告に基づくUSGSの見積もりの修正によるものです。生産は年間2500メトリックトンで横ばいです。

2020年に中国に対抗するために発表された15億ドルの投資計画は停滞しています。ウクライナ侵攻により、ロシアは希土類金属セクターの開発を後回しにせざるを得ず、この戦略資産は長期的に凍結されたままです。

ベトナムの逆転：2200万から350万メトリックトンへ

ベトナムは驚くべき再評価を経験しました。USGSは2023年の2200万メトリックトンから2024年には350万メトリックトンに格下げし、企業や政府の最新データに基づいています。生産量はわずか300メトリックトンにまで落ち込み、2030年の220万メトリックトンという目標の一部にすぎません。

原因は、2023年10月にベトナム希土類金属の幹部6人が税詐欺容疑で逮捕されたことです。特に、ベトナム希土類(VTRE)の会長ルー・アイン・トゥアン氏も含まれます。この事件は、ベトナムの採掘ガバナンスの脆弱性を露呈し、生産計画に疑問を投げかけています。

米国のパラドックス：生産量は第2位、備蓄は第7位

アメリカの希土類金属事情は、奇妙な矛盾を示しています。2024年には4万5000メトリックトンを生産し、世界第2位ですが、備蓄量は190万メトリックトンと第7位にとどまっています。カリフォルニアのマウンテン・パス鉱山（MPマテリアルズ運営）が唯一の国内供給源です。

MPマテリアルズは、希土類酸化物を磁石や前駆体に変換する下流工程を拡大し、垂直統合を進めています。2024年4月のエネルギー省の発表では、石炭副産物からの希土類金属処理に1750万ドルを投じる計画も示されており、ワシントンの中国依存度低減への意欲がうかがえます。

グリーンランドの未開拓資源：150万メトリックトンと地政学的関心

グリーンランドは150万メトリックトンの希土類金属備蓄を持ちますが、現時点では何も生産していません。主要な2つのプロジェクト、タンブリーズとクヴァネフェルドがこの状況を変える可能性があります。Critical Metalsは2024年7月にタンブリーズの買収を完了し、9月には資源の妥当性を確認するための掘削を開始しました。

Energy Transition Mineralsはクヴァネフェルドの規制上のハードルに直面しています。グリーンランド政府はウラン採掘の懸念からライセンスを取り消し、その後の修正計画も拒否されています。2024年10月現在、同社は控訴に関する裁判所の判決を待っています。

注目すべきは、ドナルド・トランプ氏がグリーンランドの希土類金属備蓄に関心を示していることです。しかし、グリーンランドの首相とデンマークの王は明確にしています：グリーンランドは売り物ではありません。

なぜ希土類金属はこれほど重要なのか

自然界に存在する17の元素群が希土類金属を構成しています。15のランタノイドに加え、イットリウムとスカンジウムも含まれます。これらは電気自動車、風力タービン、スマートフォン、軍事用途に不可欠です。ネオジムとプラセオジムは磁石を駆動し、テルビウムとジスプロシウムは磁石の性能を向上させ、ユーロピウムなどの蛍光希土類は現代のディスプレイを照らします。

採掘は技術的に難しく、環境負荷も高いです。中国以外では、現場浸出法が主流で、化学薬品を鉱石に注入して希土類金属を塩水に溶かしますが、放射性廃棄物も生成します。露天掘り採掘は大量の鉱石分離を必要とし、化学的に非常に集約的な工程であり、高純度を得るには何百、何千回もの抽出サイクルが必要です。

環境への影響は深刻です。中国の贛州地域では土砂崩れが100件以上発生し、直接採掘に起因しています。ミャンマーの山々も同様に破壊され、汚染された地下水や死に絶えた野生動物が採掘地で一般的になっています。

投資の視点：断片化がチャンスを生む

世界の生産量は10年前の約10万メトリックトンから2024年には39万メトリックトンへと4倍に増加しましたが、これは需要の高まりを反映しています。しかし、特に重希土類金属の供給は依然として不足しています。

重要なポイントは、希土類金属の備蓄と生産能力が危険なほど集中していることです。ブラジル、インド、オーストラリア、米国への分散化は、供給ショックに対する保険となります。特に、非中国の希土類金属の採掘と精製を進める企業、特に4つの重要な磁石元素すべてを生産する企業は、エネルギー移行の加速に伴い大きな価値創造の機会に向かっています。

地理的アービトラージ、下流工程の垂直統合、または分離プロセスの技術革新を通じて、次の10年はどの国と企業がこの新たなチャンスを掴むかを決定します。