DeFiにおけるデュアルレンディングモデルの理解：P2CとP2Pメカニズムの詳細な解説

ソース：Coindoo オリジナルタイトル：BTCとETHは過大評価されているように見える、これが彼らを上回る可能性のある最高の暗号通貨かもしれない オリジナルリンク：

市場の状況と代替の機会

暗号市場では、BTCとETHが重要な評価に達し、投資家は差別化された価値提案を持つ代替プロジェクトを模索しています。新興のDeFiプロトコルにエクスポージャーを求める人々にとって、いくつかのプロジェクトは検討に値する機会を提供します。確立された暗号通貨とは異なり、新しいDeFiプラットフォームは、貸付ユーティリティ、安全性の特徴、革新的な二重貸付モデルを組み合わせて、安定性と成長の可能性の両方を実現します。

二重貸付モデルのアーキテクチャ

現代のDeFiプロトコルは、異なる資産カテゴリー向けに設計された二重貸付アプローチをますます採用しています：

P2C (Peer-to-Contract)モデル

• 貸し手は、ステーブルコインやETHなどの資産を監査済みのスマートコントラクトに預ける
• 借り手は過剰担保の担保を提供
• 利率はプールの利用状況に応じて自動調整される
• 貸し手は、彼らのシェアと蓄積された利息を表すデリバティブトークンを受け取る
• 例：$15,000のUSDT預金は約20％のAPYを生み出し、年間$3,000の受動的収入をもたらす
• 借り手は、$10,000のETH担保を活用して、その価値の30％の流動性にアクセスしつつ、暗号通貨のエクスポージャーを維持できる

P2P (Peer-to-Peer)モデル

• よりリスクの高いまたは流動性の低いトークンを扱う
• 貸し手と借り手が直接条件を交渉
• リスク許容度を高めることで高いリターンを提供
• コアの流動性プールを保護しながら、収益機会を拡大

リスク管理とプロトコルの安全性

効果的なDeFiプロトコルは、複数の安全策を実装しています：

• 安定した金利：借り手はローン開始時に金利を固定でき、返済コストを予測可能に
• 過剰担保の要件：市場の変動に対する保護のために担保バッファを義務付け
• 安定性要因：市場サイクルを通じてプロトコルの流動性を維持するための計算されたメカニズム
• 清算メカニズム：担保価値の低下時に自動的にポジションを保護
• 資産ベースのLTV階層：低ボラティリティ資産には高い貸出比率を適用し、ボラティリティの高いトークンには制限を設ける
• 独立したセキュリティ監査：第三者による検証でスマートコントラクトの信頼性を確認

プロトコルのユーティリティ拡大

持続可能なDeFiプロジェクトは、トークンの価値をプラットフォームの活動に直接連動させます：

• 貸付・借入の取引需要
• ステーキング参加
• プロトコルの買い戻しメカニズム
• 過剰担保のステーブルコインシステムによる分散型のペッグ資産の発行
• 各取引サイクルはトークンのユーティリティとエコシステムの参加を増加させる

コミュニティとテスト開発

成功するプロトコルは、コミュニティの関与と徹底したテストを優先します：

• テストネット展開により、複数のチェーンでのコア機能を検証
• コミュニティインセンティブプログラムにより、アクティブなユーザーベースを構築
• リーダーボードシステムでプラットフォームへの参加を促進
• 透明性のあるロードマップで開発の進捗を示す

DeFiレンディング分野は、リスク管理の高度化とともに進化し続けており、主要なトークン以外の暗号通貨分散投資を模索する投資家にとって重要な分野となっています。