最近有个关于MicroStrategyの重磅ニュースが市場で流れています。注目に値します。

世界主要指数作成者のMSCIがルールの調整を検討しています。ロイターの報道によると、ビットコインなどのデジタル資産の比率が50%以上の上場企業をグローバルベンチマーク指数から除外する予定です。やや攻撃的に聞こえますが、その背後には論理があります。

**直接的な衝撃**

MicroStrategyは明らかに最初のターゲットとなるでしょう。ルールが施行されると、MSCI指数を追跡するパッシブファンドやETFはこの企業の株式を売却しなければなりません。アナリストは、これにより約90億ドルの資金流出圧力が生じると見積もっています。株価にとっては決して小さな事ではありません。

**より大きな懸念**

MSCIが動けば、他の指数作成者（FTSEロンドン、S&Pなど）も黙って見過ごすことは考えにくいです。一度模範例ができると、従来の資本市場における「暗号概念株」セクターの魅力は大きく減少します。これは流動性の低下や資金調達コストの上昇を意味します。

**双方の争い**

MSCIの考えは：これらの企業は実質的にデジタル資産投資ツールであり、本質的には投資ファンドと変わらないというものです。投資ファンドはもともと株価指数の構成銘柄範囲に入っていません。

一方、MicroStrategy側はこれに反論します。彼らは自分たちが実際の事業を持つ運営会社であり、ビットコインの保有は長期的な財務戦略であって投資行為ではないと主張しています。言外の意図として、このルールは暗号業界に偏見を持っているということです。

**重要なタイミング**

現在は公開コンサルテーション段階であり、最終決定は2025年1月15日に発表される予定です。この期間中、市場の感情は確実に揺れるでしょう。

**背後にある意味**

これは単なる一企業の株価にとどまらず、伝統的金融システムが暗号資産を大量に保有する上場企業をどう見て、どう扱うかの問題を反映しています。この決定は、今後より多くの企業が同じ道を歩むかどうか、またどうやって行動するかに影響を与えるでしょう。

いずれにせよ、これは注目すべき動きです。上場企業の暗号資産配分戦略を再構築する可能性があるからです。もちろん、提案は最終決定ではなく、市場の変動要因は依然として大きいため、投資判断は十分な情報と自己判断に基づくべきです。