オンチェーンの金融商品に関して、多くの人は単に「戦略をトークンにパッケージングする」と理解します。つまり、特定の収入ロジックがカプセル化されていれば、ユーザーはトークンを購入して参加できるかのように。 実際、この理解は問題の核心を完全に見落としています。

現在起きているのは「戦略トークン化」ではなく、真の意味での「共有金融オンチェーン」です。 大きな違いはありますか? こう考えればわかるだろう——

戦略トークン化 = 1枚のノートがトークンになる
シェアベースファイナンス = スコア全体のシェアシェア

前者は断片であり、後者は構造です。

伝統的なファンドが数十年にわたる市場サイクルを乗り越えられる秘密は、この「株式構造」にあります。 これは単なる簿記ツールではなく、層状化、結合、所得権配分などの寸法を持つ完全な株式単位です。 そして今、この長年実証された金融論理が連鎖に載せられている。

過去のDeFiのプロダクトデザインを見れば、どこにギャップがあるかがわかります。 ほとんどの場合、資金が特定のプールに入ると、ユーザーが得られる「LPトークン」とは何ですか? 率直に言えば、「ここに滞在した」という証明書であり、実際の株式構成を表すものではありません。 収入層化も組み合わせ論理も構造化された株式設計もありません。

オンチェーンファイナンスの次のステップは、これらの次元を一つずつ完成させることです。 これが本当のアップグレードです。