## スタグフレーションは暗号にも影響を与える経済的脅威

経済の停滞と同時に価格が上昇する現象は、経済学者が「スタグフレーション」と呼ぶものです。簡単に言えば、高い失業率、最小限の経済成長とともに、商品やサービスの価格が上昇している状態です。

もちろん、このような組み合わせは、政策立案者や中央銀行にとって非常にパラドックスを生み出します。インフレを抑制するための措置はしばしば経済の停滞を悪化させます。逆に、成長を促進しようとすると、価格上昇のプロセスが加速します。

## スタグフレーションが暗号通貨市場に与える影響

暗号通貨投資家にとって、スタグフレーションは特に危険です。経済が最低水準にあるとき、消費者は支出を削減し、高リスク資産への投資も控えます。例えば、Bitcoinやその他のコインです。小口投資家は、基本的なニーズのためにフィアット通貨を得るために暗号通貨を大量に売り始めます。

さらに、中央銀行は通常、インフレと戦うために金利を引き上げ、通貨供給量を縮小します。これにより借入コストが上昇し、預金の魅力が増します。同時に、複雑な資産や暗号通貨は、従来の貯蓄に比べて魅力を失います。

しかし、政府がインフレをコントロールできるようになると、量的緩和や金利引き下げを通じて経済を刺激し始めます。この期間、通貨供給量が増加し、暗号市場はポジティブなシグナルを受け取ります。

## Bitcoin投資家にとっての希望の場所

多くの人はBitcoinをインフレからの保護手段と見なしています。その限定された供給とデフレ的なアーキテクチャは、法定通貨の価値が下落する際に価値を持つと理論付けられています。ただし、短期的には、特にスタグフレーションの期間中は、このメカニズムが期待通りに機能しない可能性があります。

歴史的に見て、この戦略は、長年にわたり資産を蓄積してきた長期的な暗号通貨のホルダーにとって最も効果的です。インフレに対するヘッジは、マクロ経済の大きな変動の期間または後に最も効果的に働きます。

また、暗号通貨と株式市場の間の相関性が高まっていることも忘れてはなりません。つまり、株価の下落はしばしば暗号通貨の下落を引き起こし、Bitcoinの理論的な優位性に関係なく影響を及ぼします。

## この現象が起こる時期とその見分け方

スタグフレーションは一般的な状況ではありません。通常、金融政策と財政政策の対立によって発生します。例えば、政府が(税金を引き上げ)、支出を削減し、中央銀行が同時に金利を引き下げて通貨供給を増やす場合です。

もう一つの原因は、エネルギー資源の突然のコスト上昇です。原油価格が上昇すると、すべての生産コストが高まり、価格が上昇し、消費者の手元には少ないお金が残ります。経済は鈍化しますが、価格圧力は続きます。

典型的な例は、1973年の石油危機です。OPECが石油の輸出禁止措置を取り、価格は数倍に高騰し、経済に打撃を与えました。米国や英国の中央銀行は景気刺激のために金利を引き下げましたが、インフレは高止まりしました。結果として、西側諸国でスタグフレーションが発生しました。

## 経済学者はこれにどう対処することを提案しているか

経済学派は意見が分かれます。モネタリストはまずインフレを抑えるために通貨供給を縮小すべきだと主張します。これにより需要と価格が下がりますが、経済は鈍化します。

供給側経済学者は、効率性を高め、生産を補助し、エネルギー資源を管理することを提案します。これにより供給が拡大し、価格が下がり、成長を支援します。

リバタリアンは、政府の介入は不要だと考えています。自由市場が状況を調整し、高価な商品は売れなくなり、需要が減少し、インフレは沈静化します。ただし、このプロセスには数年、あるいは十年単位の低生活水準が伴います。

## 結論：スタグフレーションを理解する重要性

スタグフレーションは稀ですが、非常に痛みを伴う経済状況です。典型的な治療法が一つの問題を悪化させることもあります。投資家にとっては、マクロ経済指標—通貨供給量、金利、価格水準、失業率—を注意深く監視する必要があります。このような時期においても、暗号は魔法の解決策ではありませんが、長期的な戦略は依然として価値を生み出す可能性があります。