#大户持仓动态 イーサリアムエコシステムでは、静かな権力争奪戦が繰り広げられています。

今の状況を見てみましょう——資本面では、Bitmineのような巨大なホエールがすでに供給量目標の5%のうち66%のチップをひそかに蓄積しています。言い換えれば、彼らは600万以上のETHを掌握する方向に突き進んでいます。これらの大口が何らかの動きを見せると、市場の底や感情の波がすぐに激しく揺れ動く可能性があります。

取引所はさらに狂っています。ステーブルコイン支払い市場の大きなケーキの84%は、上位1000のウォレットによって食べられています。これは何を意味するのでしょうか？大口送金は完全に機関や大口投資家の専属ゲームになり、小口投資家はただ傍観しているだけです。

しかし、物語はまだ終わっていません。2026年のGlamsterdamアップグレードが間もなく到来し、現在のエコシステムで最も痛烈な問題であるMEV（最大可抽出価値）を狙っています。このアップグレードの野心は大きく、プロトコルレベルの改革を通じて、トランザクションのパッケージング権とブロック提案権を強制的に分離することを計画しています。その目的は明確です：クジラたちの裏での利益ゲームを打破し、全体のエコシステムをより公平で、検閲されにくいものにすることです。

これは単なる技術のイテレーションではなく、本質的には権力と利益の再編成です。Bitmineのような資本の巨人は、将来のプロトコルガバナンスにおいて大きな発言権を持ち、Glamsterdamの最終的な効果は彼らの収益の範囲を直接決定します。

今目の前にある矛盾は非常に鋭い：一方は資本巨頭が狂ったように資金を集め、もう一方はプロトコル層が公平な秩序を再構築しようとしている。最終的にイーサリアムは果たして「機関の楽園」に滑り込むのか、それとも「庶民のエコシステム」の底線を守ることができるのか？このゲームの答えは、コードとデータに書かれているかもしれない。$ETH $ZEC $DOGE