## なぜ注文価格が期待される価格と異なるのか：取引所でのスリッページを理解する

すべてのトレーダーは、実際の執行価格が期待していた価格と一致しない状況に少なくとも一度は直面している。 この失望の原因は、取引所でのスリッページであり、これは取引の収益性に大きな影響を与える可能性がある。 では、この現象の背後に何があり、どのようにそれをコントロールできるのだろうか？

## 価格形成メカニズム：スプレッドと流動性

まず第一に、市場のダイナミクスがどのように機能しているかを理解する必要があります。どの取引所にも、需要と供給の間にスプレッドが存在します — 最も高い購入価格(ビッド)と最も低い販売価格(アスク)の間の間隔です。このギャップで、取引所でのスリッページが生まれます。

スプレッドのサイズは、直接的に二つの要因に依存しています。第一の要因は、資産の流動性です。ビットコインはその膨大な取引量により狭いスプレッドを持ちますが、あまり人気のない資産はより広い価格差を特徴とします。第二の要因は、市場のボラティリティです。高い不安定性の期間には、スプレッドが広がり、大きな偏差が生じる条件を作ります。

## スリッページがあなたに不利に働くとき

典型的なシナリオを考えてみましょう: トレーダーは$100の大口マーケット注文を出しますが、市場にはその価格で即座に実行するための十分な流動性がありません。注文は複数の価格レベルに分散され、最終的なコストは$100を上回る可能性があります。期待されていたことと実際に起こったことの違いが、トレーダーの財布に打撃を与えるスリッページです。

しかし、公平を期すために言っておくと、スリッページがあなたの利益になることもあります。市場が有利な方向に急激に動くと、最終的な価格が最初の提案よりも良くなることがあります。

## ネガティブスリッページからの実践的な保護方法

**大口注文の分割。** 一つの大口注文をいくつかの小さな部分に分けます。これにより、市場への影響を分散させ、目標価格から大きく逸脱する可能性を減少させます。

**リミット注文の使用。** 市場注文よりも実行が遅いですが、リミット注文は価格に対する完全なコントロールを提供します。取引が行われる正確な価格を知ることができます。

**スリッページの許容レベルの設定。** 分散型取引所やDeFiプラットフォームでは、最大偏差率を設定する機能が用意されています(例えば、0.5%または0.1%)。市場がこの範囲外で取引を実行しようとすると、システムは注文をキャンセルします。

**正しい時間と市場の選択。** 流動性の高い市場ではスリッページが最小限です。戦略が要求されない限り、流動性の低い資産の取引は避けてください。また、スプレッドが特に広くなるボラティリティのピークも考慮してください。

## まとめ

取引所でのスリッページの理解は、成功するトレーディングにとって重要なスキルです。特にこの知識は、分散型取引所やDeFiプラットフォームのユーザーにとって重要であり、システムはより多くのコントロールを提供しますが、より大きな自立性が求められます。複数の保護戦略を同時に組み合わせることで、予期しないコストを大幅に削減し、より効率的に取引を行うことができます。