なぜ暗号資産市場の価格変動は常に相互に関連しているのか？エンドジェニック変数を理解する

オンチェーンデータは通貨価格の変動を予測できるか？

暗号通貨市場では、多くのトレーダーが特定の単一指標を通じて価格の動向を予測しようとしますが、しばしば失敗します。その理由は簡単です——通貨の価格に影響を与える要因は孤立していません。通貨の価格、取引量、市場の感情、ネットワークの活動の間には相互作用があり、経済学ではこの相互に決定される変数をэндогенные переменные（内生変数）と呼びます。

簡単に言えば、内生変数とはシステム内部で相互に影響を及ぼす要因のことです。暗号市場では、1つの変数の変化が必然的に他の変数の連鎖反応を引き起こします。

暗号通貨の価格はどのように市場の需給と相互作用するか

最も一般的な供給と需要の関係を例に挙げましょう。市場が特定の通貨に対する需要が突然増加した場合、何が起こるでしょうか？直感的には、価格は上昇するべきです。これが供給と需要モデルにおけるエンドジェニックな動態です——価格と取引量は相互に決定されます。

具体的に見ると：

• 需要の増加→価格の上昇→早期保有者による利益確定→供給の増加→価格圧力の増加
• 需要が減少し→価格が下落→底買いのファンドが市場に参入→供給が吸収され→価格が安定している

これらの3つの変数（価格、需要量、市場供給量）はすべて内生的であり、システム内で相互に形成されるものであり、外部要因によって一方的に決定されるものではありません。

マイニング難易度とハッシュレートの相互制約

ブロックチェーンネットワークにおけるもう一つの典型的なэндогенные переменныеの例は、計算能力とマイニングの難易度の関係です。

ネットワークにより多くのマイナーが参加する時：

• 総算力（ハッシュレート）が上昇
• システムはブロック生成時間を安定させるために、マイニングの難易度を自動的に調整します。
• 難易度の上昇が単独のマイナーの収益の減少を引き起こす
• 一部のマイナーが離脱し、ハッシュレートが減少
• マイニングの難易度が再調整されました

このフィードバックループでは、算力と難易度はシステム内部の力によって決定される内生的変数であり、互いに制約し合い、動的にバランスを取っています。

なぜ市場の感情も内生変数であるのか

多くの人々は、市場の感情が外的要因によって決まると考えています——ニュース、規制の発表、またはマスクのツイートによって。しかし、よく観察すると、感情自体も市場内部の相互作用の結果であることがわかります。

例えば：

• 価格上昇→投資家の信頼が増加→より多くの資金が流入→価格がさらに上昇（正のフィードバック）
• 価格の下落→パニックの広がり→大規模な売り→価格の加速(ネガティブフィードバック)

このプロセスでは、価格、感情、資金の流入が相互に作用し、市場システム内部で決定されるエンドジェニック変数です。

内生変数が取引に与える示唆を理解する

暗号市場の重要な要因は相互に関連する内生変数であることを認識し、トレーダーは次のようにすべきです：

1. 単一の指標に依存しない——価格、取引量、オンチェーン活動を総合的に考慮する必要がある
2. フィードバックメカニズムの理解——市場には自己強化と自己修復のサイクルが存在する
3. 極端なシナリオに警戒する——複数の内生変数が同じ方向に動くと、変動が増幅される。
4. 転換点に注目——ある変数が極端に達したとき、逆の力が蓄積される可能性があります

全体的に見て、暗号市場の主要な要因——通貨の価格、取引の熱気、ネットワークの参加度、市場の感情——はすべてエンドジェニック変数の範疇に属します。それらは独立して存在するのではなく、市場という大きなシステムの中で常に相互に影響し合い、相互に決定し合っています。これを理解することで、トレーダーは単一の指標への迷信から脱却し、より体系的な市場観を構築するのに役立ちます。