取引コストの見えない殺人者：手数料以外の真のコストを深く理解する

なぜスプレッドとスリッページがあなたの利益を決定するのか

暗号通貨取引において、多くの人々は表面的な手数料コストだけに注目し、より大きな罠——取引所のスプレッドと市場スリッページを見落としています。この二つの一見単純な概念は、実際には取引の真のコストを隠しており、少しの不注意であなたの利益を食いつぶしてしまう可能性があります。

あなたがどの取引プラットフォームでも注文を出すと、市場はあなたが想像する価格で取引を行うことはありません。売り手はできるだけ高い価格を望み、買い手はできるだけ低い価格を望むため、この対立する需要の差がスプレッドを形成します——つまり、買いと売りの価格差です。同時に、市場に十分な流動性が不足しているか、価格が激しく変動している場合、あなたの取引価格は予想を大きく上回る可能性があり、これをスリッページと呼びます。

これら二つの概念を理解することは、すべてのトレーダーにとって非常に重要です。なぜなら、それらはあなたが利益を得られるかどうかに直接影響するからです。

売買スプレッドはどのように発生し、拡大するか

需要と供給のスプレッド は、資産の注文簿における最高買い価格と最低売り価格の間の差を指します。簡単に言うと、ある通貨の最高買い価格が$100で、最低売り価格が$101であれば、スプレッドは$1です。

伝統的な金融市場では、この価格差は通常、マーケットメーカーによって維持されます。しかし、暗号通貨エコシステム、特に分散型取引所では、価格差は実際の個人投資家と機関投資家の注文から生じます。すぐに購入したい場合は、売り手の最低売値を受け入れなければなりません。すぐに売却したい場合は、買い手の最高買値を受け入れなければなりません。

流動性が高い資産ほど、スプレッドは通常小さくなります。BTCやBNBのような取引量が多い通貨は、常に微小なスプレッドを示す傾向があり、これは大量の注文が入っているためです。それとは対照的に、取引量の少ない小規模な通貨では、買い手と売り手の注文の間隔が大きく、スプレッドは数パーセントに達することがあります。

例えば、BNBのある時点での売値は$800/枚で、買値は$801/枚です。すぐにポジションを持ちたいトレーダーは$801でしか取引できず、すぐにポジションを閉じたいトレーダーは$800でしか取引できません。マーケットメーカーはこのような買売の差を通じて利益を得ています。

流動性はスプレッドの決定要因です

市場の生死線は流動性です。流動性が枯渇した市場では、取引が成立するまで数時間、さらには数日待たされることがあります。これが、伝統的な市場で専門の流動性提供者が積極的に参加する理由です。彼らはいつでも買いと売りを約束することでスプレッドの利益を得ています。

分散型取引所では、この役割をマーケットメーカーが担います。彼らは同時に買い注文と売り注文を出し、買い注文が成立すると同時に売り注文を出し、売り注文が成立すると同時に買い注文を出します。これによって、価格差から無リスクの利益を得ます。このような競争が存在するため、人気のある通貨の価格差は低く抑えられます。

あなたの実際の取引コストをどのように定量化するか

異なる通貨の価格差は比較するのが難しいように見えます。$1の価格差は$0.01よりもはるかに大きく聞こえますが、具体的にはどのくらいの差があるのでしょうか？これにはパーセント価格差を使用して計算する必要があります。