金曜のコーヒー先物は混合したパフォーマンスを示し、アラビカ契約は顕著な下落を記録した一方で、ロブスタは回復力を示しました。3月のアラビカコーヒーは1.29%下落し、4ヶ月ぶりの最低点に達しましたが、1月のロブスタコーヒーは0.11%上昇しました。この異なる動きは、それぞれのコーヒー品種を形作る供給ダイナミクスの対照を反映しています。## ブラジルの降雨がアラビカ供給への懸念を高めるブラジルの最近の気象の動向は、市場のセンチメントを大きく変えました。Climatempoは、今週ブラジルのコーヒーベルト全体で激しく持続的な降雨があると予測しており、以前の干ばつへの不安が和らいでいます。Somar Meteorologiaのデータによると、ブラジルで最も多くアラビカ種を生産している地域であるミナスジェライス州は、12月12日に終了した週に79.8mmの雨を受け取り、過去の155%の平均を大幅に上回りました。この湿気の増加は生産のアップグレードを促しました。ブラジルの作物予測機関Conabは、2025年のコーヒー生産量の見通しを12月初めに2.4%引き上げ、5654万袋とし、9月の予測である5520万袋から増加しました。供給見通しの拡大は、トレーダーがリスクを再評価したため、アラビカ価格に直接的な下押し圧力をかけています。## 大手生産者からのロブスタ供給急増が市場に影響ベトナムは、世界最大のロブスタコーヒー生産国として、輸出量を拡大し続けています。ベトナム国家統計局が発表したデータによると、11月のコーヒー輸出は前年同月比39%増の88,000メートルトンに達し、1月から11月の輸出は14.8%増の139.8万メートルトンに上昇しました。今後、ベトナムの2025/26年度のコーヒー生産は176万メートルトンに達する見込みで、これは2980万袋に相当し、4年ぶりの高水準を記録し、年率6%の成長を示しています。ベトナムコーヒー・カカオ協会は、好天候が2025/26年の生産を前シーズンより10%高く押し上げる可能性があると示しました。この供給の豊富さは、基盤となる在庫の逼迫にもかかわらず、ロブスタ価格に影響を与え続けています。## 複合的な在庫シグナルが価格見通しを複雑にする取引所監視の在庫は複雑な状況を呈しています。ICEアラビカの在庫は11月20日に398,645袋の1.75年ぶりの底に落ちましたが、金曜日には439,257袋に回復しました。ICEロブスタの在庫は先週の水曜日に4,012ロットの11.5ヶ月ぶりの最小値に減少し、スポット市場における構造的な供給制約を示しています。しかし、これらの支援的な在庫ダイナミクスは、拡大する生産予測と衝突しています。国際コーヒー機関は、2023年10月から2024年9月のマーケティング年度の世界のコーヒー輸出が前年同期比で0.3%減少し、1億3865万8000袋に達したと報告しました。これは、十分な供給があるにもかかわらず、輸出チャネルが控えめに制約されていることを示す信号です。## ブラジルの輸出の弱さは限られたサポートを提供するブラジルからのグリーンコーヒー輸出は、輸出団体Cecafeによると、11月に前年比27%減の330万袋に減少しました。この縮小は、以前の米国の関税政策の影響を部分的に反映しています。トランプ政権の関税が適用されていた8月から10月の間に、ブラジルからの米国のコーヒー購入は前年比52%減の983,970袋に急落しました。その後の関税緩和は一部の貿易摩擦を和らげましたが、アメリカのコーヒー在庫状況は依然として厳しく、短期的な輸入回復を制限しています。## USDAは2025/26年の世界の生産量が過去最高になると予測していますUSDAの外国農業サービスは木曜日に予測を発表し、世界のコーヒー生産が2025/26年度に2.0%拡大し、前例のない178.848百万袋に達すると示しました。しかし、成長は不均一に分配されています：アラビカの生産は4.7%減少し95.515百万袋になると予測されている一方、ロブスタは10.9%増加し83.333百万袋に達する見込みです。地域別では、ブラジルの2025/26年の生産量は3.1%減の6300万袋に落ち込むと予想されており、一方、ベトナムの生産量は6.2%増の4年ぶりの高水準で3080万袋に達する見込みです。これらの予測は、ロブスタ供給の拡大とともにアラビカの価値に対する継続的な圧力を示唆しており、2025/26年シーズンの期末在庫は5.4%減少し2014.8万袋になると見込まれています。
コーヒー市場は、世界的な供給見通しが強化される中で価格修正に直面しています。
金曜のコーヒー先物は混合したパフォーマンスを示し、アラビカ契約は顕著な下落を記録した一方で、ロブスタは回復力を示しました。3月のアラビカコーヒーは1.29%下落し、4ヶ月ぶりの最低点に達しましたが、1月のロブスタコーヒーは0.11%上昇しました。この異なる動きは、それぞれのコーヒー品種を形作る供給ダイナミクスの対照を反映しています。
ブラジルの降雨がアラビカ供給への懸念を高める
ブラジルの最近の気象の動向は、市場のセンチメントを大きく変えました。Climatempoは、今週ブラジルのコーヒーベルト全体で激しく持続的な降雨があると予測しており、以前の干ばつへの不安が和らいでいます。Somar Meteorologiaのデータによると、ブラジルで最も多くアラビカ種を生産している地域であるミナスジェライス州は、12月12日に終了した週に79.8mmの雨を受け取り、過去の155%の平均を大幅に上回りました。
この湿気の増加は生産のアップグレードを促しました。ブラジルの作物予測機関Conabは、2025年のコーヒー生産量の見通しを12月初めに2.4%引き上げ、5654万袋とし、9月の予測である5520万袋から増加しました。供給見通しの拡大は、トレーダーがリスクを再評価したため、アラビカ価格に直接的な下押し圧力をかけています。
大手生産者からのロブスタ供給急増が市場に影響
ベトナムは、世界最大のロブスタコーヒー生産国として、輸出量を拡大し続けています。ベトナム国家統計局が発表したデータによると、11月のコーヒー輸出は前年同月比39%増の88,000メートルトンに達し、1月から11月の輸出は14.8%増の139.8万メートルトンに上昇しました。今後、ベトナムの2025/26年度のコーヒー生産は176万メートルトンに達する見込みで、これは2980万袋に相当し、4年ぶりの高水準を記録し、年率6%の成長を示しています。
ベトナムコーヒー・カカオ協会は、好天候が2025/26年の生産を前シーズンより10%高く押し上げる可能性があると示しました。この供給の豊富さは、基盤となる在庫の逼迫にもかかわらず、ロブスタ価格に影響を与え続けています。
複合的な在庫シグナルが価格見通しを複雑にする
取引所監視の在庫は複雑な状況を呈しています。ICEアラビカの在庫は11月20日に398,645袋の1.75年ぶりの底に落ちましたが、金曜日には439,257袋に回復しました。ICEロブスタの在庫は先週の水曜日に4,012ロットの11.5ヶ月ぶりの最小値に減少し、スポット市場における構造的な供給制約を示しています。
しかし、これらの支援的な在庫ダイナミクスは、拡大する生産予測と衝突しています。国際コーヒー機関は、2023年10月から2024年9月のマーケティング年度の世界のコーヒー輸出が前年同期比で0.3%減少し、1億3865万8000袋に達したと報告しました。これは、十分な供給があるにもかかわらず、輸出チャネルが控えめに制約されていることを示す信号です。
ブラジルの輸出の弱さは限られたサポートを提供する
ブラジルからのグリーンコーヒー輸出は、輸出団体Cecafeによると、11月に前年比27%減の330万袋に減少しました。この縮小は、以前の米国の関税政策の影響を部分的に反映しています。トランプ政権の関税が適用されていた8月から10月の間に、ブラジルからの米国のコーヒー購入は前年比52%減の983,970袋に急落しました。その後の関税緩和は一部の貿易摩擦を和らげましたが、アメリカのコーヒー在庫状況は依然として厳しく、短期的な輸入回復を制限しています。
USDAは2025/26年の世界の生産量が過去最高になると予測しています
USDAの外国農業サービスは木曜日に予測を発表し、世界のコーヒー生産が2025/26年度に2.0%拡大し、前例のない178.848百万袋に達すると示しました。しかし、成長は不均一に分配されています：アラビカの生産は4.7%減少し95.515百万袋になると予測されている一方、ロブスタは10.9%増加し83.333百万袋に達する見込みです。
地域別では、ブラジルの2025/26年の生産量は3.1%減の6300万袋に落ち込むと予想されており、一方、ベトナムの生産量は6.2%増の4年ぶりの高水準で3080万袋に達する見込みです。これらの予測は、ロブスタ供給の拡大とともにアラビカの価値に対する継続的な圧力を示唆しており、2025/26年シーズンの期末在庫は5.4%減少し2014.8万袋になると見込まれています。